2018年8月22日星期三

1011 泰凌醫藥 2018-06-30 中期業績


泰凌醫藥 (01011) 截至2018年6月30日止六個月中期業績公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0821/LTN20180821935_C.pdf


集團2018上半年營業額較去年同期減少-0.77%毛利較去年增長5.3%,毛利率77.3%同比增加4.43%。公司擁有人應佔溢利增加2.8%,每股基本盈利人民幣0.0528元同比增長1.9%股東權益比對2017年增加7.8%不派中期股息同去年一樣。


公司基本因素


2018年上半年財務比率普偏做好,股東權益回報率、邊際利潤率和總資產回報率增加。現金流持續,淨負債/股東權益減少,流動比率上升。

FORS 2018年上半年10分和2017年度一樣,表示集團業務持續做好,有注意價值。

股票估值


一篇文章 1011 泰凌醫藥 2017-12-31 全年業績 預計2018年每股盈利有20%升幅到$0.1386,預計市場會以14-24倍 P/E 交易,估值上下限便是$1.94-3.33。雖然上半年業績不及預期,影響業績之一的已終止經營業務已經減少,預期下半年會比上半年好但因為人民幣貶值所以下調全年每股盈利持平即是$0.1155

暫時今年股價高低$1.45-$2.48,低位$1.45是在8月份高位$2.48是在4月份預期 P/E 12.6-21.5倍上篇文章當時6月股價大約$1.85,在當時估值偏下位置,之後輾轉下跌到暫時今年位$1.45。如果在當時$1.85買入,以現價計大約虧損17.8%。

現價大約$1.52,預期 P/E 13.2倍,如果今年高位已見,以波幅預計市場以11.6-21.5倍 P/E 交易,估值上下限便是 $1.34-2.48,現價在估值偏置 。

(權益披露: 筆者於執筆時持有上述股票相關權益,但不排除隨時減持)

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