1681 康臣藥業 2018-06-30 中期業績

康臣藥業 (01681) 截至2018年6月30日止六個月中期業績公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0821/LTN20180821186_C.pdf

集團2018上半年收入較去年同期增長13.0%，毛利較去年增長12.0%，毛利率75.0%同比減少-0.64%。公司權益股東應佔溢利增加18.5%，每股基本盈利人民幣0.2564元同比增長25.0%，股東權益比對2017年增加9.1%，不派中期股息，去年中期股息每股人民幣0.096。

公司基本因素

2018年上半年財務比率普偏做好，股東權益回報率、邊際利潤率和總資產回報率增加。現金流持續，淨負債/股東權益減少，流動比率上升。但毛利率有輕微下跌和沒有派中期股息。

FORS 由2017年度7分上升到2018年上半年的10分，表示集團業務持續做好，有注意價值。

股票估值

上一篇文章 1681 康臣藥業 2017-12-31 全年業績 預計2018年每股盈利估計有15%升幅到$0.6345，最近三年平均 P/E 10.5-17.3倍，估值上下限便是$6.66-11.0。雖然上半年業績做好，但人民幣貶值所以只輕微上調至全年上升18%到$0.6510。

暫時今年股價高低$5.38-$9.75，低位$5.38是在8月份，高位$9.75是在5月份，預期 P/E 8.26-15.0倍。上篇文章當時7月股價大約$6.78，在估值偏下位置，之後輾轉下跌到暫時今年低位$5.38。如果在當時$6.78買入，以現價計大約虧損6.2%。

現價大約$6.36，預期 P/E 9.77倍，如果今年高低位已見，現價在估值偏下位置 。

(權益披露: 筆者於執筆時持有上述股票相關權益，但不排除隨時減持)