1800 中國交通建設 2018-06-30 中期業績

中國交通建設 (01800) 截至二零一八年六月三十日止六個月之中期業績公告 
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/0828/LTN20180828916_C.PDF

集團2018上半年持續經營業務較去年同期增長16.1%，毛利較去年增長16.6%，毛利率13.4%同比上升0.06%。公司股東應佔利潤同比增長4.9%，每股基本盈利人民幣0.4600元同比增長7.0%。公司所有者應佔權益同比增長0.3%，不派中期股息。

公司基本因素

2018年上半年財務比率普偏持平，股東權益回報率、總資產回報率、流動比率增加。但邊際利潤率減少，淨負債/股東權益增加，存貨周轉率及應收賬款天數減少。

FORS 2018年上半年11分和2017年度一樣，表示集團業務持續做好，有注意價值。

股票估值

上一篇文章 1800 中國交通建設 2017-12-31 全年業績 預計2018年每股盈利有10%升幅到$1.380，五年平均 P/E 6.27-9.38倍，估值上下限便是$8.65-12.95。以上半年業績，全年應該可以達到。

暫時今年股價高低$6.96-9.78，低位$6.96是在7月份，高位$9.78是在1月份，預期 P/E 5.0-7.1倍。上篇文章當時6月股價大約$8.53，在估值偏下位置，之後便輾轉下跌到暫時今年低位$6.96，期間集團派發末期股息$0.2866，現價連股息大約差距-5.3%。

現價大約$7.81，預期 P/E 5.66倍，如果今年低位已見，以波幅預計市場以5.0-9.1倍 P/E 交易，估值上下限便是 $6.9-12.56，現價在估值偏下位置 。

(權益披露: 筆者於執筆時持有上述股票相關權益，但不排除隨時減持)