港鐵公司 (00066) 截至2018年6月30日止六個月期間未經審核業績公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0809/LTN20180809342_C.pdf
集團2018上半年集團總收入較去年同期下跌-12.1%，基本業務利潤下跌-20.5%，每股基本盈利為港幣1.18元同比下跌-7.1%，中期普通股息每股 0.25港元同去年持平。
不過如果撇除投資物業重估，盈利只剩下4.648百萬港元較去年同期減少-20.5%，每股基本盈利為港幣大約0.7615元同比下跌-22.6%。
利潤下跌當然是因為來自物業發展利潤減少，不過如果只計算來自經常性業務利潤也只是上升0.1%
再看看各分部香港客運業務利潤倒退，而香港車站商務、香港物業租賃及管理業務利潤有所增加。
其餘中國內地及國際業務也未能持續提供增長。
公司基本因素
2018年上半年財務比率全面轉差，股東權益回報率、邊際利潤率和總資產回報減少。現金流持續，但流動比率下降，淨負債/股東權益輕微增加。
FORS 由2017年度11分下降到2018年上半年6分，表示集團業務增長放緩，暫時未必有主意價值。
股票估值
上一篇文章 0066 港鐵公司 2017-12-31 全年業績 預估2018年每股股息上升3%至$1.15，但上半年業績沒有增長，估計全年可能只象徵式增加$0.01至$1.13。
暫時今年股價高低$40.05-$46.50，低位$40.05是在今個月，高位$46.50是在5月份，預期息率 2.43-2.82厘。上一篇文章當時5月股價大約在$45.10，在估值偏上位置。之後上升到暫時今年高位$46.50，便輾轉下跌到暫時今年低位$40.05。
現價大約$40.1，預期息率 0.28厘，估計當股價回調到3.0厘時， 市場人士便會有興趣開始吸納，即是大約$37.7。但最近因為工程問題有機會加深回調，以五年平均息率2.61-3.60厘計，即是大約$31.4。
(權益披露: 筆者於執筆時並未持有上述股票，但不排除將來會否持有上述股票相關權益)
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