2669 中海物業 2018-06-30 中期業績

中海物業 (02669) 截至二零一八年六月三十日止六個月之未經審核中期業績公佈
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0822/LTN20180822541_C.pdf

集團2018上半年在管面積(重新表述)增加8.3%，整體收益較去年同期增長19.8%，毛利較去年增長21.3%，毛利率27.7%同比上升0.35%。公司擁有人應佔溢利較去年同期上升38.6%，每股基本盈利港幣0.0672元同比增加38.6%，分派中期股息每股港幣0.02元同比增加33.3%。

公司基本因素

2018年上半年財務比率普偏有進步，股東權益回報率、邊際利潤率、總資產回報率增加。不過集團淨負債/股東權益增加，由淨現金公司到輕微負債。

FORS 由2017年度11分下跌到2018年上半年的10分，因為負債輕微增加。

股票估值

上一篇文章 2669 中海物業 2017-12-31 全年業績 預計2018年每股盈利增長25%，即是$0.114。估計市場用 P/E 15-30倍交易，估值上下限便是$1.71-3.42。通常下半年業績比上半年好，所以上調全年每股盈利增長30%至$0.1213。

暫時今年股價高低$2.11-$3.08，低位$2.11是在1月份，高位$3.08是在5月份，預期 P/E 17.4-25.4倍。上篇文章當時5月股價大約$2.40，之後一個多月便上升到$3.08，上升了28.3%。之後隨大市回落，現在大約持平。

現價大約$2.52，預期 P/E 20.8倍，如果今年低位已見，以波幅預計市場以17.4-31.3倍 P/E 交易，估值上下限便是 $2.11-3.80，現價在估值偏下位置 。

(權益披露: 筆者於執筆時持有上述股票相關權益，但不排除隨時減持)