2018年8月30日星期四

0636 嘉里物流 2018-06-30 中期業績


嘉里物流 (00636截至二零一八年六月三十日止六個月之業績 
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0830/LTN20180830252_C.pdf


集團2018上半年營業額較去年同期增長27.4%,毛利較去年增長19.8%,毛利率13.2%同比下跌-0.84%股東應佔溢利同比增長20.3%,每股基本盈利人民幣0.5600元同比增長21.8%。公司股東權益同比增長9.5%分派中期股息每股港幣0.09元加上每股特別中期股息$0.12同比增加162.5%。

嘉里物流損益表裡包括了投資物業公允價值之變動如果撇除以上項目,但沒有調整所產生的遞延稅項,上半年淨利大約人民幣7.08億,每股盈利大約人民幣0.4171元同比增加18.3%。

公司基本因素


2018年上半年財務比率普偏做好,股東權益回報率、邊際利潤率、總資產回報率增加。現金流持續,流動比率增加,但淨負債/股東權益也增加。

FORS 由2017年度7分上升到2018年上半年的10分,表示集團業務做好,有注意價值。

股票估值


一篇文章 0636 嘉里物流 2017-12-31 全年業績 預計2018年每股盈利增加5%到$0.7533,五年平均 P/E 14.4-18.5倍估值上下限便是$10.8-13.9。以上半年業績,全年每股盈利上調10%至$0.8250。

暫時今年股價高低$9.80-12.28,低位$9.80是在8月份高位$12.28是在4月份預期 P/E 11.9-14.9倍。上篇文章當時8月股價大約$10.08,現價大約持平。

現價大約$10.04,預期 P/E 12.2倍,如果今年高低位已見,現價在估值偏下位置 。

(權益披露: 筆者於執筆時持有上述股票相關權益,但不排除隨時減持)

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