1530 三生製藥 2018-06-30 中期業績

三生製藥 (01530) 截至二零一八年六月三十日止六個月中期業績公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0820/LTN20180820711_C.pdf

集團2018上半年收入較去年同期增長27.4%，毛利較去年增長19.9%，毛利率80.2%同比下跌-5.03%。公司擁有人應佔純利增加30.9%，每股基本盈利人民幣0.2025元同比增加30.6%，股東權益比對2017年增加5.6%，不派中期股息同去年一樣。

公司基本因素

2018年上半年財務比率普偏做好，股東權益回報率、邊際利潤率和總資產回報率增加。現金流持續，淨負債/股東權益下降。只是毛利率有下降趨勢。

FORS 2018年上半年11分和2017年度一樣，表示業務持續做好，有注意價值。

股票估值

上一篇文章 1530 三生製藥 2017-12-31 全年業績 預計2018年每股盈利估計有25%升幅到$0.5545，三年平均 P/E 21.4-38.4倍，估值上下限便是$11.9-21.3。以上半年業績，全年盈利有機會達到。

暫時今年股價高低$13.58-$23.25，低位$13.58是在2月份，高位$23.25是在5月份，預期 P/E 24.5-41.9倍。上篇文章當時7月股價大約$18.12，在估值中間偏上位置，之後輾轉下跌到$13.68。

現價大約$14.94，預期 P/E 26.9倍，如果今年高位已見，以波幅預計市場以22.8-41.9倍 P/E 交易，估值上下限便是 $12.64-23.24，現價在估值偏下位置 。

(權益披露: 筆者於執筆時持有上述股票相關權益，但不排除隨時減持)