0390 中國中鐵 2018-06-30 中期業績

中國中鐵 (00390) 二零一八年中期業績公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0830/LTN201808301508_C.pdf

集團2018上半年收入合計較去年同期增長5.9%，毛利較去年增長13.4%，毛利率9.9%同比增加0.66%。公司擁有人應佔年內利潤同比增長23.9%，每股基本盈利人民幣0.3940元同比增長27.1%。公司股東權益同比增長5.7%，不派中期股息同去年一樣。

公司基本因素

2018年上半年財務比率普偏做好，股東權益回報率、邊際利潤率、總資產回報率增加。流動比率減少，但淨負債/股東權益也減少。

FORS 由2017年度10分上升到2018年上半年的11分，表示集團業務持續做好，有注意價值。

股票估值

上一篇文章 0390 中國中鐵 2017-12-31 全年業績 預計2018年每股盈利有15%升幅到$0.9224，五年平均 P/E 7.70-11.00倍，估值上下限便是$7.10-10.15。以上半年業績，全年應該可以達到。

暫時今年股價高低$5.25-6.98，低位$5.25是在3月份，高位$6.98是在8月份，預期 P/E 5.7-7.6倍。上篇文章當時6月股價大約$6.29，在估值偏下位置，之後便輾轉下跌到近期低位$5.58，期間集團派發末期股息$0.1372，現價連股息大約上升9.7%。

現價大約$6.76，預期 P/E 7.3倍，如果今年低位已見，以波幅預計市場以5.70-10.4倍 P/E 交易，估值上下限便是 $5.25-9.60，現價在估值中間偏下位置 。

(權益披露: 筆者於執筆時並未持有上述股票，但不排除將來會否持有上述股票相關權益)