1766 中國中車 2018-06-30 中期業績

中國中車 (01766) 2018年中期業績公告 
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/0824/LTN201808241286_C.pdf

集團2018上半年收入較去年同期減少-2.6%，毛利較去年增長3.7%，毛利率22.8%同比增加1.38%。公司股東應佔利潤同比增長12.2%，每股基本盈利人民幣0.1400元同比增長7.7%。公司股東權益同比減少-0.46%，不派中期股息同去年一樣。

公司基本因素

2018年上半年財務比率普偏做好，股東權益回報率、邊際利潤率、總資產回報率增加。但流動比率減少，淨負債/股東權益也增加。

FORS 由2017年度6分上升到2018年上半年的8分，表示集團業務有一些好轉。

股票估值

上一篇文章 1766 中國中車 2017-12-31 全年業績 預計2018年每股盈利有輕微升幅5%到$0.478，五年平均 P/E 14.8-20.3倍，估值上下限便是$7.07-9.70。以上半年業績，全年應該有機會可以達到。

暫時今年股價高低$5.81-8.82，低位$5.81是在7月份，高位$8.82是在1月份，預期 P/E 12.2-18.5倍。上篇文章當時6月股價大約$6.81，在估值偏下位置，之後便輾轉下跌到暫時今年低位$5.81，現價大約差距-4.6%。

現價大約$6.50，預期 P/E 13.6倍，如果今年低位已見，以波幅預計市場以12.2-19.8倍 P/E 交易，估值上下限便是 $5.83-9.46，現價在估值偏下位置 。

(權益披露: 筆者於執筆時並未持有上述股票，但不排除將來會否持有上述股票相關權益)