0386 中國石油化工 2018-06-30 中期業績

中國石油化工 (00386) 2018年半年度報告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/0826/LTN20180826006_C.pdf

集團2018上半年營業收入較去年同期增長11.5%，息稅折舊前利潤較去年增加19.2%，息稅折舊前利潤率9.0%同比增加0.58%。公司股東應佔利潤同比增加51.8%，基本每股收益人民幣0.3500元同比增加51.5%。公司股東權益同比減少-0.83%，分派中期股息每股人民幣0.1600元同比增加60.0%。

公司基本因素

2018年上半年財務比率普偏做好，股東權益回報率、邊際利潤率、總資產回報率增加。現金流增加，流動比率增加，淨負債/股東權益減少。

FORS 由2017年度10分上升到2018年上半年的11分，表示集團業務持續做好，有注意價值。

股票估值

上一篇文章 0386 中國石油化工 2017-12-31 全年業績 預計2018年每股盈利有40%升幅到$0.7099，五年平均 P/E 10.4-14.5倍，估值上下限便是$7.38-10.3。以上半年業績，全年有機會可以達到。

暫時今年股價高低$5.78-8.35，低位$5.78是在1月份，高位$8.35是在5月份，預期 P/E 8.14-11.8倍。上篇文章當時7月股價大約$7.51，在估值偏下位置，期間集團派發末期股息$0.18376，現價連股息大約上升4.84%。

現價大約$7.69，預期 P/E 10.8倍，如果今年低位已見，以波幅預計市場以8.14-12.5倍 P/E 交易，估值上下限便是 $5.78-8.87，現價在估值中間偏上位置 。

(權益披露: 筆者於執筆時並未持有上述股票，但不排除將來會否持有上述股票相關權益)