1848 中國飛機租賃 2018-06-30 中期業績

中國飛機租賃 (01848) 截至2018年6月30日止六個月中期業績公告 
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/0824/LTN201808241070_C.pdf

集團2018上半年收入較去年同期增長28.1%，息稅折舊前利潤較去年增加27.2%，息稅折舊前利潤率86.8%同比減少-0.63%。公司股東應佔溢利同比增加23.8%，每股基本盈利港幣0.4540元同比增加22.7%，公司股東權益同比增加2.9%，分派中期股息每股港幣0.2200元同比增加22.2%。

公司基本因素

2018年上半年財務比率普偏做好，股東權益回報率、邊際利潤率、總資產回報率增加。但現金流減少，流動比率減少，淨負債/股東權益增加。

FORS 由2017年度9分上升到2018年上半年的11分，表示集團業務持續做好，有注意價值。

股票估值

上一篇文章 1848 中國飛機租賃 2017-12-31 全年業績 預計2018年每股盈利上升15%到$1.25，估計市場可能會以大約6-10倍 P/E 交易，估值上下限便是 $7.50-12.50。以上半年業績，全年應該可以達到。

暫時今年股價高低$7.28-8.62，低位$7.28是在2月份，高位$8.62是在1月份，預期 P/E 5.8-6.9倍。上篇文章當時5月股價大約$8.38，在估值偏下位置，之後便輾轉下跌到近期低位$7.48，接近股值下限，期間集團派發末期股息$0.42，現價連股息大約差距4.65%。

現價大約$8.35，預期 P/E 6.68倍，預期息率7.8厘，如果市場以大約6-10倍 P/E 交易，現價在估值偏下位置 。

(權益披露: 筆者於執筆時並未持有上述股票，但不排除將來會否持有上述股票相關權益)