24/4/2021 至 30/4/2021 業績公佈的公司

全年業績之後，好快又是第一季度完結，下星期有留意的公司公佈業績有以下幾間：

26/04/2021 復星醫藥 2196 第一季業績 截至31/03/21止3個月

27/04/2021 白雲山 874 業績 截至31/03/21止3個月

27/04/2021 中國鋁業 2600 第一季業績 截至31/03/21止3個月

27/04/2021 洛陽鉬業 3993 季度業績 截至31/03/21止3個月

27/04/2021 海螺水泥 914 業績 截至31/03/21止3個月

27/04/2021 中遠海運港口 1199 業績 截至31/03/21止3個月

27/04/2021 恒生銀行 11 第一期中期股息

27/04/2021 匯豐控股 5 盈利公布 2021年第一季

27/04/2021 華能國際電力股份 902 業績 截至31/03/21止3個月

27/04/2021 江西銅業股份 358 第一季業績 截至31/03/21止3個月

27/04/2021 國藥控股 1099 季度業績 截至31/03/21止3個月

27/04/2021 創維集團 751 第一季業績 截至31/03/21止3個月

27/04/2021 萬洲國際 288 業績 截至31/03/21止3個月

28/04/2021 比亞迪股份 1211 第一季業績 截至31/03/21止3個月

28/04/2021 比亞迪電子 285 第一季業績 截至31/03/21止3個月

28/04/2021 建設銀行 939 業績 截至31/03/21止季度

28/04/2021 中國人壽 2628 第一季業績 截至31/03/21止3個月

28/04/2021 中國海外發展 688 業績 2021第一季

28/04/2021 中國中鐵 390 季度業績 截至31/03/21止3個月

28/04/2021 中國電信 728 業績 截至31/03/21止3個月

28/04/2021 中信証券 6030 業績 截至31/03/21止季度

28/04/2021 中國太保 2601 第一季業績 截至31/03/21止3個月

28/04/2021 第一拖拉機股份 38 第一季業績 截至31/03/21止3個月

28/04/2021 福萊特玻璃 6865 第一季業績 截至31/03/21止3個月

28/04/2021 廣發証券 1776 業績 截至31/03/21止季度

28/04/2021 粵海投資 270 業績 截至31/03/21止3個月

28/04/2021 海通證券 6837 第一季業績 截至31/03/21止3個月

28/04/2021 香港交易所 388 業績 截至31/03/21止3個月

28/04/2021 江蘇寧滬高速公路 177 第一季業績 截至31/03/21止3個月

28/04/2021 楓葉教育 1317 中期業績 截至28/02/21止6個月

28/04/2021 美蘭空港 357 業績/末期股息 年度31/12/20

28/04/2021 中國人民保險集團 1339 第一季業績 截至31/03/21止3個月

28/04/2021 中國財險 2328 第一季業績 截至31/03/21止3個月

28/04/2021 上海醫藥 2607 第一季業績 截至31/03/21止3個月

28/04/2021 深圳高速公路股份 548 第一季業績 截至31/03/21止3個月

28/04/2021 中國石油化工股份 386 第一季業績 截至31/03/21止3個月

28/04/2021 中興通訊 763 第一季業績 截至31/03/21止3個月

29/04/2021 農業銀行 1288 業績 截至31/03/21止季度

29/04/2021 中國國航 753 第一季業績 截至31/03/21止3個月

29/04/2021 中國銀行 3988 業績 截至31/03/21止季度

29/04/2021 交通銀行 3328 季度業績 截至31/03/21止3個月

29/04/2021 中銀香港 2388 業績 2021年第一季

29/04/2021 中國交通建設 1800 季度業績 截至31/03/21止3個月

29/04/2021 中國東方航空股份 670 第一季業績 截至31/03/21止3個月

29/04/2021 龍源電力 916 季度業績 截至31/03/21止3個月

29/04/2021 中國鐵建 1186 業績 截至31/03/21止季度

29/04/2021 中國南方航空股份 1055 第一季業績 截至31/03/21止3個月

29/04/2021 中金公司 3908 第一季業績 截至31/03/21止3個月

29/04/2021 中國中車 1766 季度業績 截至31/03/21止3個月

29/04/2021 中車時代電氣 3898 業績 截至31/03/21止3個月

29/04/2021 廣汽集團 2238 第一季業績 截至31/03/21止3個月

29/04/2021 工商銀行 1398 業績 截至31/03/21止3個月

29/04/2021 新華保險 1336 第一季業績 截至31/03/21止3個月

29/04/2021 中國石油股份 857 業績 截至31/03/21止3個月

29/04/2021 郵儲銀行 1658 第一季業績 截至31/03/21止3個月

29/04/2021 濰柴動力 2338 業績 截至31/03/21止3個月

29/04/2021 藥明康得 2359 第一季業績 截至31/03/21止3個月

29/04/2021 兗州煤業股份 1171 第一季業績 截至31/03/21止3個月

29/04/2021 長飛光纖光纜 6869 業績 截至31/03/21止3個月

30/04/2021 中國建材 3323 第一季業績 截至31/03/21止3個月

30/04/2021 浙江滬杭甬 576 第一季業績

一大堆又係多到睇唔哂，主要集中國內股份例如內銀、保險、卷商、航運、基建等行業，持續策略集中返係有期權的股份。

2628 中國人壽 1年日線圖

2628 中國人壽 有些股票炒唔起就是炒唔起，2628 中國人壽 發 盈喜 都升唔起，一高開就比人由頭沽到尾，有時啲嘢冇得拗嘅。不過最近知道中國人壽的保單紅利實現率好似係 100%，咁可能做佢客仔好過做股東。

2601 中國太保 1年日線圖

保險股都係買其他 1336 新華保險、2601 中國太保、2328 中國財險，之前 1336 新華保險 走咗一轉已經食咗糊，睇緊 2601 中國太保，諗緊博唔博業績。

1099 國藥控股 1年日線圖

1099 國藥控股 上次業績之後勁升，執咗少少，如果有得回，可能可以走第二轉。

2238 廣汽集團 1年日線圖

2238 廣汽集團 也是走了一轉，看業績再決定入唔入返。

0688 中國海外發展 1年日線圖

0688 中國海外發展 基本上廿蚊樓下就同佢死過，不過要第一季業績唔好走樣。

1088 中國神華 1年日線圖

最近煤炭股 1088 中國神華、1171 兗州煤業股份 都好強勢，不過這星期的 氣候峰會，習主席話要 2030 年完全唔用煤，只有十年，雖然 1088 中國神華一直都帶來不錯回報，但應該以後都唔使再睇。

1658 郵儲銀行 1年日線圖

至於內銀股 0939 建設銀行、1288 農業銀行、1658 郵儲銀行、1398 工商銀行、3988 中國銀行、3328 交通銀行，今年頭都算強勢，之前做好多 1658 郵儲銀行，但而家都冇乜機會，而且內銀股嘅期權金通常都比較少，唔係好值博。

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第二 round 全勝

估唔到咁快就完成第二 round，都係靠 7226 ＸＬ二南方恒科，其他正股只買了 1099 國藥集團，執咗少少。其餘期權仲係等運到，但全部也有微利。

 

7226 ＸＬ二南方恒科 日線圖

其實 7226 ＸＬ二南方恒科 每一 round 也只是幾日內完成，都只是低買、高賣。Round 1 在兩日跌市分段買入，之後 3 日就反彈了差不多 34% 波幅，但分段操作其實只賺到大約投入資金 10%。

Round 2 一樣在兩日跌市分段買入，今次返彈比較慢，6 日才反彈了 28%，但賺到的也是投入資金大約 10% 因為買入價位比較好啲。

整體策略都是跟返市場個 bit，跌個日就考慮買唔買，大陰燭就必買。升個日就考慮賣唔賣，大陽燭或裂口大幅高開必走。

當然如果策略是這樣在 round 0 的時候已經奶咗嘢，就算 round 1 及 2 勝了可能只係打過和。Well，問題在恆生科技指數長期是否會升，有冇得守？而且以暫時跌幅，每個 round 其實大約只用了 20% 整體資金。除非是股災級跌幅，有嬴有輸始終都會追得返。

7226 ＸＬ二南方恒科 波幅比較大，而且大市反彈一定跟得足，所以沒有了揀錯股的煩惱，也不需要分散投資，變成大市升但組合未必升的困局。還有啱啱發現原來 7226 ＸＬ二南方恒科 唔使比印花稅，更加減輕成本，增加回報。

一個月完成了兩個 round，如果每個月也有就好了，不過機會是要等的，第三 round 這兩日有機會嗎？

賺了錢，使咗先至係自己，唔係就永遠幫人哋袋住先，咁同家人食返餐飯就是最好選擇。

今次個湯頭唔錯，老一輩人股票賺到錢都鍾意魚翅撈飯，希望 7226 ＸＬ二南方恒科 可以帶比我每月一餐😅。

近期值得留意的股票期權

近日恆生指數顯著下跌，咁緊係搵啲股博下反彈，對像也是有期權的股票，因為之前分析過除非大市跌到 25000 以下，大舉買入正股應該未係時間，所以繼續短炒加期權止下手癮。

因為好多公司出了業績，而且宣佈派息，所以選擇期權月份要小心，如果股票派息豐厚，盡量選擇除淨前的月份，以防股價下跌或除淨後要接貨，但又收唔到息。雖然期權金派息之後的月份已有相應調整，但 short put 始終想收期權金而唔係接貨。

0883 中國海洋石油 1年日線圖

0883 中國海洋石油 末期息0.25港元，除淨日 2021/06/03，如果公佈業績當日做 5 月份行使價 $8.00，有期權金大約 $0.40，接貨價 $7.60。雖然去年業績麻麻，但今年油價應該比去年高，就算接貨算是不錯的第一注。

而且因為長榮海運的貨櫃輪在埃及蘇伊士運河擱淺，油價應該短期不會大幅向下，所以派息前股價應該都頂得到掛。

 

1093 石藥集團 1年日線圖

1093 石藥集團 末期息0.09港元，除淨日 2021/05/24，派息太少，所以可以不理除淨日。業績優於預期，應該之前底部 $7.08 都幾穩陣。如果做下年 3 月份行使價 $8.50，有期權金大約 $1.10，接貨價 $7.40，贏面幾高。

 

1099 國藥控股 1年日線圖

1099 國藥控股 末期息0.69人民幣，除淨日 2021/06/15，業績其實幾好，派息又不差，現價 $18.82，P/E 只有 6.86倍，再跌都有限。如果做 5 月份行使價 $18.50，有期權金大約 $0.85，接貨價 $17.65，就算接貨就收息再等。

 

1336 新華保險 1年日線圖

1336 新華保險 末期息1.39人民幣，派息日 2021/08/06，未有除淨日，但多數 7 月頭。業績普普通通，派息雖然比上年減少 ¥0.02，但都有 5 厘幾，算係唔差。之前 $28.5 區間頂唔頂得到唔知到，但做期權就係博頂得到。係公佈業績之後個日，如果做 6 月份行使價 $28.00，有期權金大約 $1.75，接貨價 $26.25，唔算好靚嘅入貨價，但就博得過。

 

2007 碧桂園 1年日線圖

係 2007 碧桂園 公佈業績前博了的 期權，最終得過桔。因為業績唔好，一出業績當日下午就立刻斬了，但估不到斬了之後又升返。這些股價明顯被操控的股票都是算了吧，做返我喜愛的 0688 中國海外發展更好。

 

2018 瑞聲科技 1年日線圖

2018 瑞聲科技 末期息0.2港元，除淨日 2021/06/01，業績非常差，而且跌穿之前密集區，不過又係唔係咁差呢？如果等下年 3 月份行使價 $35.0，有期權金大約 $5.50，接貨價 $29.5，其實係唔係博得過呢？

 

6030 中信證券 1年日線圖

6030 中信證券 末期息0.4人民幣，派息日 2021/08/31，除淨日未有但多數係 6 月尾，如果業績之後一日做 5  月份行使價 $15.0，有期權金大約 $0.63，接貨價 $14.3，唔算很好的入貨價，但好過現價。又或是唔理派息，做下年 3 月份行使價 $13.5，有期權金大約 $1.00，接貨價 $12.5，可能會舒服啲。

以上大部份期權基本上已有微利，繼續等運到。

 

1099 國藥控股 2020-12-31 全年業績 + 期權操作

 

https://www2.hkej.com/instantnews/stock/article/2743726/【異動股】國藥漲近4++去年多賺一成半

今早一開市前 1099 國藥控股供佈了一個不錯的業績，盈利上升 14.95%，派息也增加。通常市場都對這些業績有正面反應，一開市高開應該是肯定的，但究竟是高開高走，還是高開低走？高唔高追好呢？

如果股票有期權，其實可以先做一個期權，如果正股真是下跌才入正股也不遲，但如果正股一飛沖天，咁起碼期權都執返少少。

 

做期權要選月份及行使價，首先看看派息日期，是 2021/06/15，即係只可以選 5 月份到期期權，因為如果選 6 月份，不幸股價下跌被行使，可能又輸價，又收唔到息。如果選 5 月被行使，最少可以接貨等收息。

選了 5 月份，通常博短期會升都是等價，或價內，當時股價大約 $18.8，行使價 $18.5 有 $0.85 期權金，即是如果被行使買入價是 $17.65。而行使價 $19.0 有大約 $1.11 期權金，如果被行使買入價是 $17.89。

1099 國藥控股 1年日線圖

 

睇返日線圖，之前密集區大約在 $17.5-17.6，我係穩陣派，就做 $18.5 執餐晏仔就滿足了，但其實應該做 $19.0 進取一點，因為這些機會通常赢面都幾高。

 

2019年財富世界500強排行榜

財富雜誌剛公佈世界500強排行榜
http://www.fortunechina.com/fortune500/c/2019-07/22/content_339535.htm，如果包括台灣及香港企業，中國有129 家企業上榜，歷史上首次超過美國 (121家)，作為中國人應該感到驕傲。

上榜是以營業額作比較，所以雖然叫做 500 強，但不表示賺錢能力一樣強。

首先看看組合持有的 0386 中石化母公司由上年的第三位上升到第二位，不過跟第一位的 Walmart 有一定距離，相信不輕易超過。

比較一下 PE 雖然大家不同行業，中石化現價 PE 大約 8.9 倍，Walmart 是 54.2 倍。比較差不多業務的第三位 Shell PE 大約 11.4 倍，第四位 0857 中石油 12.7 倍，全部比中石化高。

再比較淨利率，因為當營業收入差不多，淨利率高表示盈利多，那麼 PE 高也是合理。Walmart 淨利率 1.3%，中石化 1.4%，Shell 5.9%，中石油只有0.6%。不去談論為何 Walmart  PE 那麼高，但作為財富 500 強第 2 位的中石化，現價 PE 連 10倍也沒有，究竟是市場錯價定係今年業績大幅倒退，就要出業績才知道。

看看頭一百位的中國企業，集中在石油石化股、銀行股、基建股及保險股。

賺錢最多嘅中國企業係四大內銀股；工、建、農、中四大銀行，中國銀行業公司所賺取的利潤佔全部中國公司利潤的47.5%，而所有上榜企業利潤率最高居然是 1398 中國工商銀行。這個結果頗值得深思，內銀股多年也不是太安心的投資，時不時也會傳出不利的消息或爆煲的傳聞。但其實在內地做生意的企業，全部也要把盈利一部份給矛銀行，只要內地持續增長，銀行生意是不斷的。

月線圖

再看看 1398 工商銀行由 2006 年上市到現在的股價圖，其實處於長期上升趨勢，雖然緩慢或有時上下波幅頗大，但如果由上市開始持有，計及收了的股息，現價上升了差不多 10倍，複式年回報差不多有 20%一年。作為退休收息股，是不錯的選擇。當然中國增長也開始放緩，往後的增長應該沒有之前的高。

如果比較中美兩國企業很多都集中在：能源礦業、商業貿易、銀行、保險、航空與防務等5個產業。而上榜的美國和世界其它國家大公司中有一批與人的健康、醫療、生活等有關的產業。中國除了兩家藥企：中國醫藥集團及中國華潤有限公司之外，與人的生命、健康和生活密切相關的產業幾乎看不到中國大公司的身影，因此這些行業中的中國企業可能就是未來的白馬股。

大家也可以看看有沒有發現什麼藉得投資的企業及行業，可能從中有一些得著。

1099 國藥控股 2018-09-30 第三季業績

國藥控股 (01099) 海外監管公告-營運業績最新情況
http://www3.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/1029/LTN20181029383_C.pdf

集團2018年1-9月營業收入較去年同期增長8.5%，毛利較去年增長18.8%，毛利率8.8%同比上升0.76%。股東應佔溢利同比增加7.2%，每股基本盈利人民幣1.4200元同比增加7.6%，公司股東權益同比增加8.0%，不派發季度股息同去年一樣。

公司基本因素

2018年1-9月財務比率普偏轉好，股東權益回報率、邊際利潤率、總資產回報率增加。流動比率增加，但淨負債/股東權益也輕微增加。

FORS 由2018年上半年6分上升到8分，因為盈利增加。

股票估值

上一篇文章 1099 國藥控股 2018-06-30 中期業績 預計盈利和2017年持平$2.29。估計市場用12-18倍 P/E 交易，估值上下限便是$27.48-41.22。以九個月業績加上人民幣貶值，全年可能跟預估差不多。

暫時今年股價高低$29.35-45.65，低位$29.35是在7月份，高位$45.65是在4月份，預期 P/E 12.8-20.0倍。上篇文章當時9月股價大約$39.05，在當時估值偏上位置，期間只在大約$35.0-41.0之間上落，未有機會持有。

現價大約$38.75，預期 P/E 16.9倍，如果今年高低位已見，現價在估值中間偏上位置 。

延伸閱讀：
1099 國藥控股 2017-12-31 全年業績
1099 國藥控股

(權益披露: 筆者於執筆時並未持有上述股票，但不排除將來會否持有上述股票相關權益)

1099 國藥控股 2018-06-30 中期業績

國藥控股 (01099) 二零一八年中期業績公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/0827/LTN20180827050_C.pdf

集團2018上半年收入較去年同期增長7.1%，毛利較去年增長17.2%，毛利率8.66%同比上升0.75%。股東應佔溢利同比減少-3.11%，每股基本盈利人民幣0.9700元同比減少-3.0%，公司股東權益同比增加2.98%，不派中期股息同去年一樣。

淨利潤雖然同比減少，但因為是第一季大幅倒退，如果只計第二季每股盈同比增加20.0%，還比增加112.9%。

公司基本因素

2018年上半年財務比率普偏轉差，股東權益回報率、邊際利潤率、總資產回報率減少。流動比率減少，淨負債/股東權益增加。

FORS 由2017年度10分下跌到2018年上半年的6分，因為盈利減少。

股票估值

上一篇文章 1099 國藥控股 2017-12-31 全年業績 預計盈利和2017年持平$2.29。估計市場用12-18倍 P/E 交易，估值上下限便是$27.48-41.22。以上半年業績，全年應該有機會可以達到。

暫時今年股價高低$29.35-45.65，低位$29.35是在7月份，高位$45.65是在4月份，預期 P/E 12.8-20.0倍。上篇文章當時5月股價大約$31.95，在估值偏下位置，之後一個多月便上升到$36.4，上升了大約$13.9%。隨後輾轉下跌到暫時今年低位$29.35，現價比當時大約上升22.2%。

現價大約$39.05，預期 P/E 17.0倍，如果今年高低位已見，現價在估值中間偏上位置 。

延伸閱讀：
1099 國藥控股

(權益披露: 筆者於執筆時並未持有上述股票，但不排除將來會否持有上述股票相關權益)

1099 國藥控股 2017-12-31 全年業績

國藥控股 (01099) 集團主要向國內醫院及分銷商等分銷藥物及藥品、經營醫藥連鎖店，及分銷實驗室用品、製造及分銷化學試劑、生產及銷售藥品。國葯產業投資有限公司 [復星國際 (00656) 持股49%] 是主要股東，持有股份56.79%。

截至2017年12月31日止年度業績公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/0326/LTN20180326008_C.pdf

全年營業收入增長7.48%，淨資產增加15.13%，資產負債率下降2.00%。每股基本盈利為人民幣1.91元比對2016年增長13.69%，全年每股派息港幣0.03元。

國藥控股主要收入來自以下分部：

1. 醫藥分銷－向醫院、其他分銷商、零售藥店及診所等客戶分銷藥物、醫療器械及醫藥製品；
2. 醫藥零售業務－經營醫藥連鎖店；
3. 其他業務－分銷實驗室用品、製造及分銷化學試劑、生產及銷售醫藥製品、融資租賃。

2017年各分部佔收入比重分別是：醫藥分銷 (94.2%)、醫藥零售業務(4.44%)、其他業務(1.34%)。

公司基本因素

2017年各財務比率也有某程度改善，股東權益回報率、邊際利潤率、總資産回報率有輕微改善。淨負債比率降低扭轉了2016年再增加的趨勢，企業營運效率有進步。

2017年營運數據增長強勁， 營業額和盈利也有超過15%增長。毛利率再次提升有利以後盈利增長。整體來説是一份不錯的業績。

股票估值

國藥控股2013-2016年平均 P/E 14.75-24.61倍，每年 P/E 高低非常接近平均值。但2017年 P/E 高低只有13.04-16.70倍，上限估值向下調。現價大約$31.95 P/E 13.95倍，市值大約$884億。

集團4月10日發出 盈利警告

隨著4月27日公佈 季度業績公告，第一季基本每股收益只有人民幣$0.31，比對2016年同比減少31.1%

因為不知道銷售及管理費用增加是一次性或是恒常性，所以2018年每股盈利很難估計，只有樂觀預計盈利和2017年持平$2.29。估計市場用12-18倍 P/E 交易，估值上下限便是$27.48-41.22，現價預期 P/E 大約13.95倍，在估值偏下位置。

從以上五年週線圖，股價暫時還是呈現一浪高於一浪的形態，但相信到中期業績之前股價也不會有什麼突破。

上年8月的文章 1099 國藥控股，估計2017年每股盈利$2.1469比對業績差了6.7%，主要是人民幣升值的差距。但是上限$53.67便差了很多，因為市盈率最高只有16.70倍，估計今年可能也只是在窄幅上落。

隨著國内人口老化，對藥物需求增加，長遠是可看好的股份。

(權益披露: 筆者於執筆時並未持有上述股票，但不排除將來會否持有上述股票相關權益)

1099 國藥控股

醫藥股除了 1666 同仁堂科技，組合會買入另一隻大型醫藥綜合企業國藥控股 (01099)。

國藥主要從事分銷藥物、醫療器械及醫藥製品和經營醫藥連鎖店。因為中國政府致力控制藥品的價格和供應穩定，所以國藥成為了藥品分銷的龍頭。基本上沒有其他大型競爭對手，對業務有強大的護城河。 

公司基本因素

從以上列表雖然國藥純利率低，只有 2% 以下。但因為它專注於藥物分銷和有國策保護，沒有其他藥物研發或生產的風險，可說是一盤穩賺冇賠的生意。而且純利率也每年提升，有助於提升盈利能力。

五年營運數據看到盈利每年平均增長有大約 20%。營業額和派息也是每年遞增，是一間十分穩健的企業。

股票估值

國藥五年 P/E 高低由 13.58 - 26.87倍，中倍 20.23，市場接受 P/E 和盈利增長吻合。以 2016年 EPS $1.8669 計，現價 $33.20 P/E 17.78倍。如果今年盈利增長 15%，可賺每股盈利 $2.1469，預測市盈率 15.46倍，是歷史股值下限。

從五年週線圖，每次高位後回調平均 30%。上年高位 $42.5，30% 是 $29.7。今年高低位 $31.2-$38.25。低位不知道是否已見，但高位應該未見。如以預測 EPS 和 25倍 P/E計，上限 $53.67，現價有潛在 61.6% 升幅。

組合今天在開市 AO 盤以 $33.00 買入 1200股。如股價下跌會再增持。


( 權益披露 :  筆者現在持有或將來會持有以上股票 )