1918 融創中國 2018-06-30 中期業績

融創中國 (01918) 截至二零一八年六月三十日止六個月之中期業績公佈
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/0831/LTN20180831084_C.pdf

集團2018上半年合同銷售金額增加76.0%，收入較去年同期增長215.3%，毛利較去年增加251.0%，毛利率24.8%同比增加2.5%。公司擁有人應佔溢利同比增加287.7%，每股基本盈利人民幣1.4500元同比增加245.2%。公司股東權益同比增加8.8%，不派中期股息同去年一樣。

公司基本因素

2018年上半年財務比率普偏持平，股東權益回報率、邊際利潤率、總資產回報率增加。現金流增加，但流動比率減少，淨負債/股東權益增加。

FORS 2018年上半年9分和2017年度一樣，表示集團業務持平。

股票估值

上一篇文章 1918 融創中國 2017-12-31 全年業績 預計2018年每股盈利大約$5.074，五年平均 P/E 3.8-8.8倍，估值上下限便是$19.3-44.7。以上半年業績及人民幣貶值，全年可能只有10%升幅至$3.64。

暫時今年股價高低$21.55-39.95，低位$21.55是在8月份，高位$39.95是在1月份，預期 P/E 5.9-11.0倍。上篇文章當時7月股價大約$26.25，在估值中間偏下位置，如果在估值偏下附近位置持有，現價大均持平。

現價大約$24.05，預期 P/E 6.6倍，如果今年高位已見，以波幅預計市場以5.2-11.0倍 P/E 交易，估值上下限便是 $18.9-40.0，現價在估值偏下上方位置 。

(權益披露: 筆者於執筆時並未持有上述股票，但不排除將來會否持有上述股票相關權益)