0357 瑞港集團 2018-06-30 中期業績

瑞港集團 (00357) 截至二零一八年六月三十日之中期業績公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/0824/LTN20180824646_C.pdf

集團2018上半年總收入較去年同期增長25.5%，毛利較去年增加33.1%，毛利率63.3%同比增加3.62%。公司股東的淨利潤同比增加18.9%，每股基本盈利人民幣0.7900元同比增加19.7%。公司股東權益同比增加7.74%，分派中期股息每股人民幣0.1500元同比增加12.0%。

如果把民航發展基金返還補貼減去，但沒有調整所產生的稅項，上半年淨利大約人民幣1.82億，每股盈利大約人民幣0.3851元同比增加30.4%。

公司基本因素

2018年上半年財務比率普偏持平，股東權益回報率、邊際利潤率、總資產回報率增加。淨負債/股東權益減少，但流動比率也減少。

FORS 由2017年度10分上升到2018年上半年的11分，表示集團業務做好，有注意價值。

股票估值

上一篇文章 0357 航基股份 2017-12-31 全年業績 因為取消民航發展基金返還補貼，所以沒有預計2018年每股盈利。以上半年業績，全年每股盈利可能達到$1.4010。

暫時今年股價高低$6.87-12.30，低位$6.87是在2月份，高位$12.30是在4月份，預期 P/E 4.9-8.8倍。以上半年每股賬面資產淨值大約$10.5936，預期 P/B 0.65-1.16倍。上篇文章當時7月股價大約$7.67，以 P/B計算在估值偏下位置，之後便輾轉下跌到暫時今年低位$6.87，現價大約差距-7.0%。

現價大約$7.13，預期 P/E 5.0倍，預期 P/B 0.67倍，如果今年高低位已見，現價在估值偏下位置 。

(權益披露: 筆者於執筆時並未持有上述股票，但不排除將來會否持有上述股票相關權益)