2021 年投資回報檢討

2021 年是投資生涯中比較特別的一年，所有投資或交易全部都是以自己比較熟悉的公司所組成，而且短炒的比例比任何一年也多，所以以交易的頻率可以說是多年之冠。結果呢...正所謂唔辛苦點得世間財，2021 年回報大約 20-30%。為何是一個區間，因為年頭投入資金比較少，相對輕倉，基本上前 9 個月，未試過投入超過本金 30%。但年尾市況到達了心目中的入市位，所以這幾個月不斷投入資金為 2022 年作準備。因此如果本金以年頭或年尾計就有了不同回報結果。回報多少不是重點（比起投資美股或是虛擬貨幣，只是個零頭），重點是這一年的操作是否可以複製下去，令到每年也可以有正回報。如果以今年大市由頭跌到尾也能夠做到正回報，暫時我會有信心以後也可以以相同的操作達到組合年年正回報。

2021 年回報由四種操作所造成：

7226 ＸＬ二南方恒科 一年日線圖

第一種操作係由三月開始短炒 7226 ＸＬ二南方恒科，嚴格來說這一年只是炒了 7 個月，因為 5-6 月以為市況會急速向下所以停止了炒賣。到 12 月只是挨打，回吐了一部份盈利，但買入了這些貨，相信會為 2022 年得到更高回報。從以上圖表，策略上只是把注碼分開了極多注，然後低買高賣。因為今年是下跌趨勢，所以只可以用極短線炒賣，而雖然每次盈利不多，但總盈利也佔了今年回報 20%。如果下年市況好轉，開始上升趨勢，就可以加多一些中線操作增加回報。基本上所有指數類 ETF 也可以實現以上操作，只要有適當波幅，不會急升、急跌就可以。因此這種操作應該歸類為指數炒賣，不一定只是短炒也可以中線持有。例如買入 2800 盈富基金，但就千祈唔好月供及長揸。

第二種操作就是期權 Short Put、Short Call，如果用 IB 買賣股票，其實做期權 Short Put 係完全沒有成本。好多人以為期權做 Long 可以以小博大，一贏就賺好多錢。但係我十多年操作期權認識的人中，從未見過有人做 Long 可以長期賺錢，反而做 Short Put 長期賺錢的就大有人在。Short Put 最怕就係一鋪清袋，所以只要唔大注，其實就唔死得人。我做的期權 Short Put，當然又係辛苦錢，多多 trade，而每次只賺幾百至幾千。至勝的原因係勝率，平均有 95% 以上，即係每 100 個 trade，只有 5 個 trade 要處理。因為分得散，注碼細，就算接了貨，也可以 Short Call 或走波幅反敗為勝。當然風險少，回報就少。例如有一百萬在 IB 買了其他股票，同一個倉用來做 Short Put、Short Call，如果保持 Current Available Funds 係 Net Liquidation Value 30% 以上，即係個倉要跌大約 30% 先 call margin。一個月做 Short Put、Short Call 大約可以有 0.5-2% 回報，不要少看這 0.5-2%，一年下來就可以有 12% 回報，已經比好多基金經理一年回報更高。今年無論近或遠權都叫做可以，沒有什麼過失，這方面盈利佔了今年回報 20%。

第三種操作就是中線買賣，當研究港股發現股票的走勢不外乎是升勢、跌勢和區間上落，大部份港股通常跌勢和區間上落的時間也比升勢長。升勢好多時可能只有數星期甚至幾日，只有極少數股票可以維持升勢幾個月而沒有一個深度調整。但跌勢通常是幾個月甚至以年計，之後還有漫長的整固期。所以長揸股票在港股市況係好難賺錢，反而中線操作，見好就收可能係更合理的投資態度。今年中線投資其實只有三隻股票，0688 中國海外、1093 石藥集團以及一隻美股，但盈利就佔了全年回報 50%。

第四種操作就是不歸類以上三種的買賣，例如其他股票、ETF 的短線買賣、期權 Long Call、Put、甚至期指、外匯、商品，etc。不過近年心血少，已經好少做這些買賣，總體來說這方面的盈利佔今年回報大約 10%。

以上就是 2021 年的總結，好明顯這一年的買賣已經不可以用投資來形容，而這些操作也不是大部份人所渴望的乜乜彿系、懶系，亦都冇得躺平，但係我有信心這樣的操作可以為我帶來以後每年也會有正回報。還有一個重點係以上操作絕大部分已經實現盈利，即是不是浮盈，有機會一個浪就歸零，我相信這也是能夠實現年年正回報的其中一個重要因素。

今年的展望會繼續以上操作，另外進行緊一個物業加按套現買債、基金、Reits 的現金流倉。希望除了賺辛苦錢，可以實踐下佛系、懶系、感受一下躺平的感覺，不過未成功有機會才分享。

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