0257 中國光大國際 2018-06-30 中期業績

中國光大國際 (00257) 截至二零一八年六月三十日止六個月中期業績公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0814/LTN20180814268_C.pdf

集團2018上半年收益較去年同期增長28.9%，毛利較去年增加35.6%，毛利率19.4%同比增加1.87%。公司權益持有人應佔盈利較去年同期增長22.6%，每股基本盈利人民幣0.491元同比增幅為22.6%，中期股息每股港幣0.12元同去年維持不變。

除了環保能源項目建造服務收益輕微下跌，其餘所有分剖同比上升。

公司基本因素

2018年上半年財務比率持平，股東權益回報率、邊際利潤率和總資產回報率上升。但流動比率由1.40下跌到1.36，淨負債/股東權益持續增加由149.16上升至164.83。而盈利增加，但派息沒有相對增加。

FORS 由2017年度7分上升到2018年上半年的8分，因為流動比率下跌和負債增加。

股票估值

上一篇文章 0257 中國光大國際 2017年全年業績 預計2018年每股盈利增長25%到$0.98，如果下半年業績持續做好，應該可以逹到。

暫時今年股價高低$8.40-$12.80，低位$8.40是在今個月，高位$12.80是在1月份，預期 P/E 8.6-13.0倍。上篇文章當時5月股價大約在$11.14，在當時估值偏下位置，之後下跌到$10.54然後便上升至11.94，再輾轉下跌到近期低位$8.40。

現價大約$8.40，預期 P/E 8.6倍，在估值偏下位置，也是五年來第一次估值低過10倍 P/E。究竟是市場錯價，還是有什麼原因另到市埸不斷調低一間持續增長公司的估值，便要等以後的發展。

(權益披露: 筆者於執筆時持有上述股票相關權益，但不排除隨時減持)