0175 吉利汽車 2018-06-30 中期業績

吉利汽車 (00175) 截至二零一八年六月三十日止六個月的中期業績公佈
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0822/LTN20180822194_C.pdf

集團2018上半年收益較去年同期增長36.2%，毛利較去年增加43.5%，毛利率20.2%同比上升1.02%。公司股權持有人應佔溢利增加53.6%，每股基本盈利人民幣0.7433元同比增加52.4%，股東權益比對2017年增加13.2%，不派中期股息同去年一樣。

公司基本因素

2018年上半年財務比率全面有進步，股東權益回報率、邊際利潤率和總資產回報率上升。現金流持續，淨負債/股東權益減少，流動比率上升，毛利率上升。

FORS 由2017年度11分上升到2018年上半年的12分，表示集團業務持續做好，有注意價值。

股票估值

上一篇文章 0175 吉利汽車 2017-12-31 全年業績 預計盈利上升35%，每股盈利$1.93。預計市場不會下調其市盈率，以10-18倍計，估值上下限 $19.30-34.74。通常下半年業績比上半年好，全年每股盈利有望上升40%至$1.9974。

暫時今年股價高低$14.60-$28.75，低位$14.60是在8月份，高位$28.75是在1月份，預期 P/E 7.3-14.4倍。上篇文章當時4月股價大約$21.75，之後上升到$24.60，上升了13.1%。之後輾轉下跌到暫時今年低位$14.60。如果在下限19.30買入，以現價計大約虧損16.0%。明顯地上次太樂觀市埸給矛的估值，如果用五年平均 P/E 6.7-16.9倍計算，預估上下限便相對接近。

現價大約$16.20，預期 P/E 8.1倍，如果今年高低位已見，現價在估值偏下位置 。

(權益披露: 筆者於執筆時持有上述股票相關權益，但不排除隨時減持)