中芯國際 (00981) 中芯國際截至二零一八年六月三十日止三個月未經審核業績公佈
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0809/LTN20180809564_C.pdf
集團2018上半年收入較去年同期增長11.5%，毛利較去年增長5.6%，毛利率25.44%同比減少-1.43%。公司擁有人應佔利潤同比減少-23.7%，每股基本盈利為0.01642美元同比減少-28.0%，不派中期股息。
雖然盈利同比減少，但比對第一季度，環比增長75.6%。
公司基本因素
2018年上半年財務比率持平，股東權益回報率、邊際利潤率和總資產回報率減少。現金流持續，流動比率上下降，淨負債/股東權益增加。
FORS 2018年上半年5分和2017年度一樣，表示集團業務普通，未有注意價值。
股票估值
上一篇文章 0981 中芯國際 2017年全年業績 預估2018年收入上升8%，息稅折舊前利潤率不變，EBITDA大約1,237,077千美元。以2018年上半年稅息折舊及攤銷前利潤637,343千美元計算，預計全年稅息折舊及攤銷前利潤1,274,686千美元。
暫時今年股價高低$8.73-$13.70，低位$8.73是在2月份，高位$13.70是在1月份，預期 EV/EBITDA 4.30-6.75倍。上篇文章當時5月股價大約在$10.74，之後輾轉上升到$11.86，然後又隨大市輾轉回落。
現價大約$9.45，預期 EV/EBITDA 4.68倍，如果市場以五年平均EV/EBITDA 3.27-6.38倍之間交易，估值上下限便是$6.6-12.9。現價在中間偏下位置 。
(權益披露: 筆者於執筆時持有上述股票相關權益，但不排除隨時減持)
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