1186 中國鐵建 2018-06-30 中期業績

中國鐵建 (01186) 2018年中期業績公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0830/LTN201808301156_C.pdf

集團2018上半年營業收入較去年同期增長6.9%，毛利較去年增長17.2%，毛利率9.7%同比增加0.85%。歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長22.8%，每股基本盈利人民幣0.5600元同比增長16.7%。公司股東權益同比增長7.1%，不派中期股息同去年一樣。

公司基本因素

2018年上半年財務比率普偏做好，股東權益回報率、邊際利潤率、總資產回報率增加。流動比率增加，但淨負債/股東權益也增加。

FORS 由2017年度10分上升到2018年上半年的11分，表示集團業務持續做好，有注意價值。

股票估值

上一篇文章 1186 中國鐵建 2017-12-31 全年業績 預計2018年每股盈利有13%升幅到$1.5715，五年平均 P/E 6.43-9.38倍，估值上下限便是$10.1-14.7。以上半年業績，全年應該可以達到。

暫時今年股價高低$7.53-9.90，低位$7.53是在7月份，高位$9.90是在1月份，預期 P/E 4.8-6.3倍。上篇文章當時6月股價大約$8.84，在估值偏下位置，之後便輾轉下跌到暫時今年低位$7.53，期間集團派發末期股息$0.2205，現價連股息大約上升10.0%。

現價大約$9.50，預期 P/E 6.04倍，如果今年低位已見，以波幅預計市場以4.80-8.4倍 P/E 交易，估值上下限便是 $7.54-13.2，現價在估值中間偏下位置 。

(權益披露: 筆者於執筆時並未持有上述股票，但不排除將來會否持有上述股票相關權益)