ASM PACIFIC (00522) 二零一八年度未經審核中期業績公佈截至二零一八年六月三十日止六個月
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0725/LTN20180725026_C.pdf
集團2018年上半年收入增加17.5%，但盈利減少-6.0%。如果減去2017年的可换股債券負債部分，盈利上升8.6%，每股盈利港幣3.460元增長9.6%，如果比對2017年的增幅200%，增長放緩。中期股息每股港幣1.3元上升8.3%。
公司基本因素
上一篇文章 0522 ASM PACIFIC 2017-12-31 全年業績 擔心的存貨問題繼續擴大，上半年存貨週轉天數由168天上升到180天。
還有集團淨負債大幅增加61.2%，主要在於貿易負債及其他應付賬款和銀行貸款。流動比率由3.05減少到1.82，表示集團開始有資金壓力。以之前兩年的盈利增長和集團現金流一直強勁，負債突然增加有一些不尋常。
FORS 2017年度11分下降到2018年上半年的8分，因為負債問題令分數大幅下降，要留意行業高峰期是否過去。
股票估值
上一篇文章估算2018年每股盈利增長15%到港幣7.36元，以上半年盈利計算，把預計下調到增長10%，即2018年每股盈利預計$7.0464。
因為盈利增長放緩，估計市場下調其估值，以最近兩年平均 P/E 13.3-21.7倍計算，股價上下限是$93.7-152.9。暫時今年股價高低位$93.95-$122.0，在窄幅横行。現價大約$98.4，預期 P/E 大約14.0倍，在估值偏下位置 。
(權益披露: 筆者於執筆時並未持有上述股票，但不排除將來會否持有上述股票相關權益)
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