0868 信義玻璃 2018-06-30 中期業績

信義玻璃 (00868) 截至二零一八年六月三十日止六個月之中期業績 
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0731/LTN20180731072_C.pdf

集團2018年上半年總銷售額增加16.0%，公司股本權益持有人應佔純利增加22.7%，每股盈利港幣0.500元增長20.2%，如果比對2017年的增幅19.5%，增長差不多。中期股息每股港幣0.25元上升25.0%。

信義玻璃2018-17上半年分部資料如下：

1. 浮法玻璃 - 佔總外部客戶之收益53.4%較上年度增長14.4%，而佔整體毛利47.5%同比增加27.1%，毛利率33.5%比上年增加3.4%；
2. 汽車玻璃 - 佔總外部客戶之收益27.3%較上年度增長13.1%，而佔整體毛利32.6%同比增加6.3%，毛利率44.9%比上年減少-2.9%；
3. 建築玻璃 - 佔總外部客戶之收益19.3%較上年度增長25.8%，而佔整體毛利19.9%同比增加30.8%，毛利率39.0%增加1.5%；

大中華(包括香港及中國)佔總收益71.9%增長16.1%，但佔比下降1.3%。歐洲和其他國家增長強勁，增長分别23.9%和21.0%。

公司基本因素

2018年上半年財務比率全部做好，只有淨負債/股東權益輕微增加和流動比率輕微減少。毛利率繼續提升到上半年37.7%，每股賬面資產淨值上升2.0%。

FORS 2018年上半年和2017年度一樣10分，表示業務持續做好。

股票估值

上一篇文章 0868 信義玻璃 2017-12-31 全年業績 估算2018年每股盈利增長20%到港幣1.1178元，通常下半年業績比上半年多，上半年業績符合預期。

暫時今年股價高低$13.44-$8.25，預期 P/E 高低7.38-12.0倍，以三年平均 P/E 6.2-11.2倍，高位應該已見，$8.25是否今年低位暫時還未知道。現價大約$9.20，預期週息率6.3厘，預期 P/E 大約8.23倍，在估值中間偏下位置 。

(權益披露: 筆者於執筆時並未持有上述股票，但不排除將來會否持有上述股票相關權益)