神州租車 (00699) 二零一八年前九個月業績公告
http://www3.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/1120/LTN20181120196_C.pdf
集團2018年1-9月租金收入總額增長19.0%，總收入減少-16.0%，毛利較去年增加6.3%，毛利率34.4%同比增加7.2%環比增加7.3%。公司擁有人期內溢利較去年同期減少-76.6%，每股基本盈利人民幣0.0720元同比減少-75.3%，不派發季度股息同去年一樣。
神州租車業績裏其他收入及開支淨額包括了：
- 匯兌收益；
- 於權益股及可贖回優先股投資的公允值(虧損)/收益；
- 於非對沖衍生工具的公允值變動；
如果撇除以上項目，但沒有調整所產生的遞延稅項，2018年1-9月淨利大約人民幣571.95百萬元比對去年同期人民幣532.78百萬元增長7.35%。而每股基本盈利大約人民幣0.2661元同比增長13.8%。
公司基本因素
2018年1-9月財務比率普篇持平，沒有什麼變化。
FORS 保持同2018年上半年一様3分，業務還未有好轉。
股票估值
上一篇文章 0699 神州租車 2018-06-30 中期業績 預計2018年每股盈利增加10%增長至$0.4435。以 P/E 高低15-23倍計算，估值上下限便是$6.65-10.2。以九個月業績及人民幣貶值，和撇除匯兌收益及公允值變動，調整全年每股盈利大約$0.4173。
暫時今年股價高低$5.86-$9.06，低位$5.86是在8月份，高位$9.06是在5月份，預期 P/E 14.0-21.7倍。上篇文章當時8月股價大約在$7.20，在當時估值偏下位置，如果在股值下限$6.65買入，現價差距-6.8%。
現價大約$6.20，預期 P/E 14.9倍，如果今年高位已見，以波幅預計市場以13.2-21.7倍 P/E 交易，估值上下限便是 $5.50-9.06，現價在估值偏下位置 。
延伸閱讀：
0699 神州租車 2017-12-31 全年業績
(權益披露: 筆者於執筆時持有上述股票相關權益，但不排除隨時減持)
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