0590 六福集團 2018-09-30 中期業績

六福集團 (00590) 截至2018年9月30日止六個月之中期業績公告 
http://www3.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/1128/LTN20181128384_C.pdf

集團2018/19財政年度上半年收入較去年同期增長25.1%，毛利較去年增加13.1%，毛利率23.7%同比下跌-2.5%。權益持有人應佔溢利較上一個財政年度增加27.9%，每股基本盈利港幣1.1300元同比增加27.0%，分派中期股息每股港幣0.5500同去年一樣。

公司基本因素

2018/19財政年度上半年財務比率普通持平，股東權益回報率、總資產回報率上升、但邊際利潤率下降。速動比率增加，但淨負債/股東權益大幅增加由0.37上升到18.91，因為期內銀行貸款大幅增加。

FORS 保持同2017/18年度一様8分，表示業務平稳。

股票估值

上一篇文章 0590 六福集團 2018-03-31 全年業績 假設全年營業額上升10%，預計2018/19年度每股盈利有10%升幅到$2.563，以五年平均 P/E 8.8-15.2倍，估值上下限便是$22.6-38.95。通常下半年業績比上半年好，保守上調每股盈利全年上升15%到$2.6795。

暫時今年股價高低$22.50-37.75，低位$22.50是在11月份，高位$37.75是在6月份，預期 P/E 8.4-14.1倍。上篇文章當時7月股價大約$32.45，在當時估值中間偏上位置。之後便輾轉下跌到暫時今年低位$22.5，未有機會持有。

現價大約$23.25，預期 P/E 8.7倍，如果今年高位已見，以波幅預計市場以8.1-14.1倍 P/E 交易，估值上下限便是 $21.7-37.8，現價在估值偏下位置 。

(權益披露: 筆者於執筆時並未持有上述股票，但不排除將來會否持有上述股票相關權益)