1651 津上機床中國 2018-09-30 中期業績

津上機床中國 (01651) 截至二零一八年九月三十日止六個月的中期業績公告
http://www3.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/1112/LTN20181112056_C.pdf

集團2018/19財政年度上半年收入較去年同期增長37.0%，毛利較去年增加76.3%，毛利率25.2%同比增加5.6%。公司擁有人應佔期內溢利同比增加117.1%，每股基本盈利人民幣0.5800元同比增加75.8%。股東權益比對上一個財政年度末增加14.3%，分派中期股息每股港幣0.2000，去年同期無派息。

公司基本因素

2018/19財政年度上半年財務比率維持健康，股東權益回報率、邊際利潤率、總資產回報率也增加，但淨負債/股東權益增加。毛利率持續改善是一大亮點。

FORS 由2017/18年度12分下跌到2018/19年度上半年的11分，因為負債增加，但持續超過10分有注意價值。

股票估值

上一篇文章 1651 津上機床中國 2018-03-31 全年業績 預計2018年每股盈利增加50%到$1.0685，預計市場會以6.5-13.0倍 P/E 交易，估計估值上下限便是$6.95-13.9，現價預期 P/E 大約6.76倍，在估值偏下位置。以上半年業績，全年應該可以達到。

暫時今年股價高低$6.01-14.36，低位$6.01是在8月份，高位$14.36是在2月份，預期 P/E 5.63-13.4倍。上篇文章當時8月股價大約$7.22，在估值偏下位置，如果在估值下限大約$6.95持有，現價大約差距24%。

現價大約$8.62，預期 P/E 8.1倍，如果今年高低位已見，現價在估值中間偏下位置 。

(權益披露: 筆者於執筆時持有上述股票相關權益，但不排除隨時減持)