先進半導體 (03355) 2018年第三季度業績公告
http://www3.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/1106/LTN20181106488_C.pdf
集團2018年1-9月收入較去年同期增加11.0%，毛利較去年增長16.7%，毛利率16.9%同比增加0.83%。公司持有人本期利潤增加77.4%。每股盈利港幣0.0510元同比增加77.1%，不派發季度股息同去年一樣，整體業績大幅好於預期。
公司基本因素
2018年1-9月財務比率比對上半年持續做好，毛利率、股東權益回報率、邊際利潤率輕微上升。
FORS 保持同2018年上半年一様10分，表示集團有注意價值。
股票估值
上一篇文章 3355 先進半導體 2018-06-30 中期業績 預計2018年營業額增長8%到13.12億，以五年平均 P/S 0.82-1.53倍計算，估值上下限便是$0.71-1.32。以九個月業績，預計營業額可能差不多。
暫時今年股價高低$0.69-$1.41，低位$0.69是在9月份，高位$1.41是在11月份，預期 P/S 0.80-1.63倍。上篇文章當時8月股價大約$0.83，在估值偏下位置。如果持有，現價連股息大約差距66.3%。
10月30日集團公佈 聯合公告建議由積塔根據中國公司法第172條按每股先進H股及每股先進非上市外資股1.50港元或每股先進內資股人民幣1.33元的註銷價以吸收合併先進的方式將先進私有化及先進恢復買賣 ，集團建議以港幣1.50元私有化公司。
其實原因不難理解，上一篇文章已經指出集團是淨現金公司， 每股差不多有$0.446。而今年低位是$0.69 差不多65%價值是現金。而集團發展一直向好，盈利不斷增長，現金流强勁。如果比對2015年，2017年盈利上升了70%，但股價還是在低位。 還有如果不是私有化消息，令到股價上升到今年高位$1.41，今年大部份時間只是在$0.70-0.90之間上落。
香港市場的特性，當股市大跌的時候， 無論基本面怎樣好的股票也給估售得估值非常低殘，所以近年股票回歸A股或私有化的個案愈來愈多。對於香港投資者只有可惜又損失了一間值得長期投資的公司。
現價大約$1.38，預期 P/S 1.59倍，如果今年低位已見，現價在估值偏上位置 。
(權益披露: 筆者於執筆時並未持有上述股票，但不排除將來會否持有上述股票相關權益)
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