3606 福耀玻璃 2018-09-30 第三季業績

福耀玻璃 (03606) 2018年第三季度報告 
http://www3.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/1025/LTN20181025484_C.pdf

主要財務數據

集團2018年1-9月營業收入較去年同期增長12.9%，毛利較去年增加12.6%，毛利率42.7%同比減少-0.12%。公司股東的淨利潤增加52.2%，基本每股收益人民幣1.30元同比增加53.0%，股東權益比對2017年末增加8.4%，不派發季度股息同去年一樣。

福耀玻璃損益表裡包括了其他利得/(損失)-淨額包括了匯兌利得/(損失)-淨額、衍生金融工具公平值變動等，如果撇除以上項目，但沒有調整所產生的遞延稅項，1-9月淨利大約人民幣26.36億，每股盈利大約人民幣1.0512元同比增長30.4%。

公司基本因素

2018年1-9月財務比率全面做好，股東權益回報率、邊際利潤率及總資產回報率上升。流動比率增加，淨負債/股東權益減少。

FORS 由2018年上半年7分上升到11分，因為營業收入及毛利持續增長。

股票估值

上一篇文章 3606 福耀玻璃 2018-06-30 中期業績 預計2018年每股盈利增加13%到$1.6934， 以波幅預計市場以13.8-20.7倍 P/E 交易，估值上下限便是 $23.4-35.0。以九個月業績加上人民幣貶值，全年可能跟預估差不多。

暫時今年股價高低$21.80-$35.00，低位$21.80是在10月份，高位$35.00是在1月份，預期 P/E 12.8-20.7倍。上篇文章當時8月股價大約$25.50，之後輾轉下跌到暫時今年低位$21.80。如果在股值下限$23.40持有，中間收取了中期股息每股港幣0.45531元，現價連股息差距5.2%。

現價大約$24.15，預期 P/E 14.3倍，如果今年高低位已見，現價在估值偏下位置 。

延伸閱讀：
3606 福耀玻璃 2017-12-31 全年業績

(權益披露: 筆者於執筆時並未持有上述股票，但不排除將來會否持有上述股票相關權益)