海天國際 (01882) 集團主要從事設計、開發、製造、銷售「海天」牌及「天劍」牌注塑機與相關部件，並提供有關支持服務。天富資本有限公司是主要股東，持有股份佔總股本58.90%。
截至二零一七年十二月三十一日止年度的全年業績公佈
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/0321/LTN201803211119_C.pdf
2017年度營業收入上升25.8%，公司股東應佔利潤增加29.3%。每股基本盈利人民幣1.26元上升29.3%，全年股息港幣0.52元增加40.5%。
海天國際2017年度按國內及出口銷售地區分類如下：
- 國內銷售 - 佔總收入68.6%較上年度增長25.9%；
- 出口銷售 (美國、歐洲、日本、俄羅斯、巴西、德國、印度和墨西哥等) - 佔總收入29.0%較上年度增長25.2%。
以產品系列劃分的注塑機銷售比例，皇牌産品Mars系列注塑機佔總收入69.4%較上年度增長27.5%。其餘系列也有25%以上增長。
公司基本因素
從以上五年財務比率，2017年度股東回報率和邊際利潤率大約19%以上。總資産回報高，流動比率充是足。集團擁有大量現金，還有資産負債表裏有大量定息金融產品，因為到期可全數贖回，如果當現金計算，集團是淨現金公司。存貨週轉率和應收賬款只比平均稍高，派息比率穩定，整體財務比率非常優秀。
FORS：11/12
再看看五年營運數據，收入五年來持續上升，毛利率每年上升，盈利上升。其本上除了2015年輕微下跌，所有營運數據每年也上升。雖然增長不是十分快速，但表明集團穩健的作風和行業的穩定。
FORS 和上年度一樣是11分，集團FORS長期保持在10分以上，表示非常有注意價值。
股票估值
海天國際五年平均 P/E 9.5-18.00倍，現價大約$18.8 P/E 12.4倍，而市值大約$300億。
預計2018年每股盈利有10%升幅到$1.6617，估值上下限便是$15.8-29.9，現價預期 P/E 大約11.3倍，在估值偏下位置。
從以上五年週線圖，五年來股價雖然緩慢上升，但也上升了差不多3-4倍。
從主席報告，雖然2018年預計還球市場持續向好，但比對2017年增長應該會放緩。集團預計出口銷售會增加和加上進一步控制成本，對毛利和盈利有正面效果，所以預計2018年業績會持續增長。
(權益披露: 筆者於執筆時持有上述股票相關權益，但不排除隨時減持)
無忌兄有否留意該股行業問題，此產品感覺技術性不高，好似好多山寨廠造到？🤔
回覆刪除我哋散户好難深入了解每一個行業，只有從一些蛛絲馬跡去推論。注塑機當然有分高級和低級，以前高級貨多數是日本和德國機，平嘢當然是大陸貨。但隨著大量電子產品興起，注塑機的精準度要求提高，而國內生產成本上升，低級貨的生存空間越來越少。
回覆刪除以海天計，我好 naive 咁睇佢可以出口返去日本和德國，質素一定有番咁上下，而且佢慢增長的格局，和其他長升長有的股票幾吻合，所以才會留意。
無忌兄，
回覆刪除最近我也留意這公司，他是我的正選前鋒，但對你來說卻是低增長公司。
你的分析很詳細，原來佢係淨現金公司，雖然我唔知有乜好，但我估係安全D，冇咁易執笠。
下面是我的分析，有空指教一下。謝謝。
http://paulinvesthk.blogspot.com/2018/07/1882.html
很高興認識你，其實我以15%年增長做高低增長的定議。低增長未必比高增長差，因為期望穏定低增長公司波幅比較少，可長期持有。
刪除海天其實今年升幅太大，所以回調多也是合理，重要是之後的業績要有増長，如果沒有回調便會更深。