1066 威高股份 2017-12-31 全年業績

威高股份 (01066) 是一間主要從事研發、生產及銷售一次性醫療器械、耗材的公司。集團主要提供：

a. 醫療用一次性使用耗材，例如輸液器、注射器、醫用針製品、血袋、預充式注射器、採血產品等製品；

b. 骨科產品；

c. 之前還有血液淨化製品，但由於股權變動，有關製造及銷售血液淨化產品之經營分部已於本年度內終止。


山東威高集團截至二零一七年十二月三十一日止年度之業績公佈
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/0327/LTN20180327704_C.pdf

從以上全年業績，一次性使用耗材經營業務占整體收入 86%以上。骨科產品，只占13%。

公司基本因素

整體財務比率不太差，冇負債、淨現金、現金流強勁、純利率高、ROE和資產回報率在可接受水平。

從以上五年營運數據，有一年營業額倒退，盈利有兩年輕微倒退，但派息每年也有增加。整體雖然不是太突出，但也是個穩定的行業。

股票估值

威高股份五年 P/E 由最高 90幾倍跌到現在 10倍左右，見証了高增長股票，業績倒退後市場是不會再給予高估值。如果以最近三年計，P/E 高低 16.18-28.19倍。現價 $4.97 P/E 10,63倍。但撇除已終止經營業務之年內溢利，2017 EPS $0.333，P/E 14.93倍。

以五年週線圖看，股價一直向下，大致符合每年業績的表現，從圖表看 $4-5元有一定支持。

集團剛收購了一間美國醫療設備公司，或可帶來額外收入。

從 2017年業績，集團有機會回復增長，我會歸納 1066 威高股份為低增長股，股價在低位徘徊時，有注意價值。

(權益披露: 筆者於執筆時持有上述股票相關權益)