2283 東江集團 2017-12-31 全年業績

東江集團控股 (02283) 主要從事模具及注塑組件的製造、銷售、代工、製作及修改。

截至2017年12月31日止年度的全年業績公佈
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/0312/LTN201803121189_C.pdf

集團收入較上年增長14.40%，毛利率增加5.60%，股東應佔溢利大幅增長46.7%，每股基本盈利為港幣0.36元，全年派息為港幣0.17元。

集團收入主要是以下二個分部：

1. 模具製作 - 佔整體收入34.91%，增長2.91%；
2. 注塑組件製造 - 佔整體收入65.09%，增長21.70%； 

可以見到企業增長動力主要在於注塑組件製造業務。

公司基本因素

從以上財務比率，東江集團控股在各方面的營運十分理想。股東回報率平均有30%以上，如果R.O.E.有15%已經係一間值得投資的公司，30%是否更應該買入？負債不斷減低、而邊際利潤率不斷增加，表示企業營運出色。還有以工業股來比較，最難得是低應收賬款天數，表示企業不需要賒數去增加訂單。

從以上五年營運數據，毛利率不斷上升有利企業盈利，可能是注塑組件製造業務毛利比較高。盈利還只是三億多，現價$6.00市值大約50億，有進一步提升的可能。

股票估值

東江集團控股以前 P/E 平均由5.80-9.80倍，是普遍工業股股值。不過去年市盈率突然開始向上調，2017年 P/E 高低5.78-13.67倍。可能因為企業開始做多了投資者關係，令到更多投資者認識。

至於五年平均息率高低4.32-7.71%，現價週息率2.83%，不再吸引。

如果2018年每股盈利上升30%到$0.47。由年頭到現在高低位$4.98-6.95，預期 P/E 由10.60-14.80倍，現價大約$6.00 預期 P/E 12.77倍。

從以上五年週線圖，股份由2014年開始一直上升，2017年更加加速上升。

東江集團控股上市日期2013年12月20日，上市價$1.250。不到五年時間連股息回報接近五倍。從財務報表企業無疑是一間十分優秀的公司，但是業務增長是否可以支持上調了的市盈率，還要看之後公佈的業績。

(權益披露: 筆者於執筆時並未持有上述股票，但不排除將來會否持有上述股票相關權益)