1666 同仁堂科技

散户投資醫藥股是比較困難，因為除非是醫生、護士或藥劑師，我們對醫療設備或藥物的認識不會太深入。對每間醫藥公司的了解，通常只是由年報或傳媒得到。

而醫藥股的分類也十分專門和仔細，不過香港上市醫藥股大致也可分成三大類;

1) 醫療設備，包括所有醫療器械、醫院診所設備或醫療耗材，e.g. 1066 威高股份

2) 藥物硏究、 制造和銷售，e.g 1093 石藥集團，1177 中國生物製藥

3) 大型醫藥綜合企業， e.g. 2196 復星醫藥，1099 國藥控股

如果以投資角度，個人會偏向大型醫藥綜合企業。雖然如果買中了藥物硏究公司，因為有專利因素，股價很多時會暴升。但擇選這類公司要求要對藥物有一定認識和了解行業趨向。而大型醫藥綜合企業因為業務廣泛，業績會比較穏定，只要公司一直營運良好， 隨著人口老齡化，對醫藥需求增加，盈利會持續不斷增長。

公司基本因素

同仁堂科技 (01666) 以生產及銷售中藥產品為主，近年致力發展藥用日化産品，通過同仁堂品牌銷售各類保健產品，而且還開拓了海外市場。

以上列表可看到同仁堂科技是一間優秀企業，無論 ROE，純利率也做到 12% 以上。還有它的現金比負債多，現全流强勁。唯一問題是存貨周轉率低，但有可能是中藥，又其是貴價中藥的流轉不會太高。

不過從五年基本數據看，2016 增長有些放緩，希望新一季業績會做得好一點。

股票估值

同仁堂科技五年平均 P/E 高低 20-30.9倍，現價 $11.16 P/E 21.94倍，接近歷年 P/E 底部。

至於五年平均 P/B 高低 2.68-4.14倍，現價 P/B 2.92倍，也是接近歷年 P/B 底部。

從技術上 2011-2013年急升之後，這幾年也是處於大型上落市中，每次創新高之後回調 28-38% 不等。今次高位在 $15.816, 30% 回調位在 $11.07。35% 回調位在 $10.28。

組合今天在 $11.08 再買入 2000股。如股價下跌會再增持。


( 權益披露 :  筆者現在持有或將來會持有以上股票 )