0719 山東新華製藥 - 2019年度未經審核業績數據

2019 年可以説是對自已投資上一大挑戰，一直沿用的估值選股方法受到極大考驗，多個版塊例如石化、電訊、基建、醫藥等跌穿估值多年低位，很多股價也回到 5-10 年前的水平。而大多數基本面也沒有轉差，很多業績還是持續增長。

例如組合之前持有的 0867 康哲藥業已經回升至合理水平，但還有很多股票估值還是在低位徘徊。

0719 山東新華製藥股份 13/01/2020 發出公告 2019年度未經審核業績數據

集團實現營業收入人民幣 5,607,448 千元，同比增長 6.92%，實現歸屬於本公司股東的淨利潤人民幣 300,109 千元，同比增長 17.54%。截至報告期末，歸屬於本公司股東的所有者權益為人民幣 2,969,174 千元，比年初增長 10.15%。

參考 aastock 五年盈利摘要基本上是每年增長，以最新業績每股盈利大約 0.54 港元對比 2014年增長了差不多 4.0 倍，至於股價呢.......

都係去返 2014 年水平，5 年 P/E 高位水平大約 10.9-24.4 倍，2019 年低位 $3.32，P/E 只有 6.1 倍。

0719 山東新華製藥主要從事開發、製造和銷售化學原料藥、制劑、化工及其他產品。基本上什麼帶量採購對佢沒有什麼影響，只要藥品需求持續增加，業績應該會持續增長。

遇著這些估值下調情況，究竟是伏是還是機會？只有事後才知道，做法只有控制注碼，盡量走位降低成本，然後耐心等待。

不過因為派息不穩定及息率不夠 4 厘，所以組合不會買入。

(權益披露: 筆者於執筆時持有上述股票相關權益，但不排除隨時減持)