恒生指數高低重要嗎?

上次 Harrasy兄 留言他會在股票處於合理價位，恒指市盈率維持在 10 倍左右慢慢分注入市。很多股壇老手也會用這個準則去買入股票然後長期持有，長期回報非常可觀。

如果以每年陰陽燭看恒生指數，陽燭是先低後高，陰燭是先高後低，而每年波幅由 4000-8000 點不等，咁即是表示每年也會有一個相對低位入貨及一個相對高位出貨。坊間有很多人硏究恒指的波幅來炒賣衍生工具賺錢，但真係時時都捉得中，基本上一個都冇，咁去估恒指升到幾點或跌到幾點，又有什麼作用？

更不要說數浪、牛市、熊市這些理論，都唔明點解啲人咁鍾意用啲完全証明唔到啱嘅嘢嚟講，永遠都係得過噏字。講完唔啱，下次又講過，又唔中，又再講，但錯幾多次都依然有人聽，有人信，有人跟，總以為今次一定會中。當一個數據，發生機率沒有超過 68% 以上，基本上只是 random 模式，同擲公字冇分别。

以上是十年恒生指數高低波幅，我沒有用 2007-2009 年數據，因為當時大波幅是因為資金流動性問題，而 2008 年後各國大幅印銀紙，應該不會再出現同樣問題。

從以上數據每年上下高低由 4000-8000 點不等，平均大約 6600點。或可以分開大波幅的一年大約 8000 點，細波幅的一年大約 4000-5000 點。當然恒生指數基數越大，波幅點數相對應該增加。而波幅 % 由 20%-35% 不等，也可以説大波幅一年超過 30%以上，細波幅的一年大約 20%。還有通常大波幅之後波幅收窄機會比較大，而波幅收窄一兩年後又再次有大波幅。

暫時 2019 年恒生指數高低波幅 5383.25 點，因為暫時是陽燭，由低位計波幅 21.62%。數字比較尷尬，又似細波幅已經達到，但又似有更大波幅。如果波幅有 6000 點便會跌到大約 24000 點，8000 點便會跌到大約 22000 點，那麼有沒有可能呢？

如果以陰陽燭看，通常陰燭只持續一年，2008年也只是下跌一年，然後 2009 年已經回升。近期只有 2000-2002 年連續三年是陰燭，2003 年沙士反而是陽燭。而不約而同，幾次陰燭下跌的年份也是之前一年或兩年大升之後才出現。今次大升在 2016-2017 年，2018 年大跌了一年，那麼今年會收陰燭嗎？

今年開市位 25824.44，跟現價恒指差不多，餘下年尾只有大約四個半月，如果今年是陽燭，現在當然是機會。就算今年收陰獨，那麼下年是陽燭機會大，還是陰燭機會大？

每次大市下跌的時候，永遠感覺是漫長及絶望，問題總是看不到解決的方法，例如今次也不例外，但市場又總是在大家想不到的情況下慢慢回升。

寫了一大篇，那麼恒生指數現在是高定低有答案嗎？其實是冇的，所以才説指數的高低有什麼關係？而且指數升跌不代表個别股票的升跌，下次再看看彼此的關係。