月供股票記錄 2019-04 (第4期)

今個月因為感冒病了，所以很多要分析的業績也寫不到，不過組合還是做了很多買賣。

組合裏的 2388 中銀香港被 Call 走，新加入了3隻股票，而 0386 中石化 SP 要接貨。本來預算大約在$62.5買入 1038 長江基建，但如果買入便可能不夠錢接貨，所以最後選擇了買入其他股票。表面上買入的 0116 周生生，0867 康哲藥業及 2314  玖龍紙業風險比長江基建高。但因為組合初期資金不是太多，買入大手股票很難做到分注效果，一看錯便很難轉身。

股票買賣

1) 0116 周生生

在業績後買入，原因第一當時股價相對低位只上升了15% ，而 0590 六福集團及 1929 周大福在當時已經上升了大約30%，所以希望可以追落後。第二業績有改善是實際銷售，比較實在。不像 0590 六福集團靠品牌收入，增長比較虛，詳細在之後業績分析。

• 買入 1000股@$12.20=$12200；
• 以2017年全年股息 $0.51 計算，買入價週息率4.2厘；
• 已經公佈業績，全年股息 $0.59，週息率4.8厘。除淨日04/06/2019，還有35日。

如果以五年平均息率高低2.66-4.28厘作估值，買入價在預期週息率偏上位置。

2) 0867 康哲藥業

因為醫藥改革兩票制及帶量採購，令到2018年大部分醫藥股都大幅下跌。以前要找股息有四厘回報的醫藥股，基本上是沒有。康哲藥業五年內最高息率也只有2.9厘。今年業績放緩，但派息也有增加，六年來股息持續增長。

• 買入 2000股@$7.01=$14020；
• 以2017年全年股息 $0.321 計算，買入價週息率4.6厘；
• 已經公佈業績，末期股息$0.1680，全年股息 $0.3440，週息率4.9厘。除淨日29/04/2019，已收股息。

如果以五年平均息率高低1.74-2.68厘作估值，買入價在預期週息率偏上位置，喺五年來最低估值。

3) 2314 理文造紙

有網友在 Forest 兄網誌提過，粗略看了一下業績，現價有一定值博率，詳細在之後業績分析。

• 買入 2000股@$6.26=$12520；
• 以2017年全年股息 $0.37 計算，買入價週息率5.9厘；
• 已經公佈業績，末期股息$0.15，全年股息 $0.35，週息率5.6厘。除淨日08/05/2019，還有8日。

如果以五年平均息率高低3.3-5.8厘作估值，買入價在預期週息率偏上位置，雖然2018年減了派息，2019年有機會再減派息，不過長期應該向好。

4) 0386 中石化

雖然派息不穩定，但相對其他資源股走勢算是穩定，而且近幾年派息非常慷慨，算是不錯的選擇。

• 期權接貨 2000股@$6.25=$12500，收了期權金$0.13，實際接貨價$6.1295；
• 以2017年全年股息 $0.571 計算，買入價週息率9.3厘；
• 已經公佈業績，末期股息$0.305，全年股息 $0.492，週息率8.0厘。除淨日31/05/2019，還有31日。

如果以五年平均息率高低4.5-6.8厘作估值，買入價在預期週息率偏上位置。

期權買賣

今個月期權買賣如下

💡：1) 已有倉位，持續吸金，接貨當加注：

• 0386 中石化 - Short Put 了1張5月份行使價$6.00 PUT 收期權金 $0.14(實收$0.1305)，如果接貨，成本是$5.8695。再加上 Short Put 了2張12月份行使價$5.75 PUT 收期權金 $0.40(實收$0.3905)，如果接貨，成本是$5.3595。

💡：2) 已有 SP 倉位，但股價再向下，有機會接貨，所以加一個遠權，希望可以把成本降低：

• 1088  中國神華 - Short Put 了2張12月份行使價$16.5 PUT 收期權金 $1.30(實收$1.281)，如果接貨，成本是$15.219。
• 0941  中國移動 - Short Put 了1張12月份行使價$70.0 PUT 收期權金 $2.91(實收$2.868)，如果接貨，成本是$67.132。

💡：3) 業績後倉位，估計不會穿行使價 ：

• 0388  香港交易所 - 4月份 SP 已變廢紙，再 Short Put 了1張12月份行使價$240.00 PUT 收期權金 $7.45(實收$7.26)，如果接貨，成本是$232.74。
• 2238 廣汽集團 - Short Put 了1張4月份行使價$8.75 PUT 收期權金 $0.36(實收$0.35475)，想接貨收息，但股價向上已變廢紙。29/04 集團公佈 海外監管公告二零一九年第一季度報告 比預期差，所以改變策略再 Short Put 了1張7月份行使價$8.25 PUT 收期權金 $0.71(實收$0.70475)，如果接貨，減去之前所收的期權金，成本是$7.1905。

💡：4) 現價想入貨，收息，但組合沒有現金，所以做等價期權，希望下個月可以接貨：

• 1658 郵儲銀行 - Short Put 了1張4月份行使價$4.50 PUT 收期權金 $0.06(實收$0.0558)，想接貨收息，但股價向上已變廢紙。再 Short Put 了1張5月份行使價$4.40 PUT 收期權金 $0.08(實收$0.0758)，如果接貨，成本是$4.3242。還有 Short Put 了1張12月份行使價$4.20 PUT 收期權金 $0.18(實收$0.1758)，如果接貨，成本是$4.0242。

💡：5) 想入貨，但係目標價距離好遠，所以用遠權收下期權金先：

• 2202  萬科企業 - Short Put 了1張12月份行使價$27.0 PUT 收期權金 $2.15(實收$2.129)，如果接貨，成本是$24.871。
• 1800  中國交通建設 - Short Put 了2張12月份行使價$7.50 PUT 收期權金 $0.56(實收$0.5505)，如果接貨，成本是$6.9495。

💡：6) 上個月做錯咗，但有錢賺，咁今個月又做錯一次啦：

• 2328 中國財險 - 4月份 SP 已變廢紙，累計已收$0.4415期權金。再 Short Put 了1張5月份行使價$8.50 PUT 收期權金 $0.15(實收$0.1405)，如果接貨，減去之前所收的期權金，成本是$7.918。

現有倉位如下:

(權益披露: 筆者於執筆時持有上述股票相關權益，但不排除隨時減持)