3898 中車時代電氣 2018-09-30 第三季業績

中車時代電氣 (03898) 截至二零一八年九月三十日止九個月未經審計業績公告
http://www3.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/1030/LTN20181030398_C.pdf

集團2018年1-9月營業收入較去年同期減少-2.6%，毛利較去年增加0.2%，毛利率38.8%同比上升1.1%。公司股東的綜合收益總額減少-2.5%，每股基本盈利人民幣1.26元同比減少-2.3%，股東權益比對2017年末增加5.4%，不派發季度股息同去年一樣。

公司基本因素

2018年1-9月財務比率比對上半年有些微改善，毛利率輕微增加，但存貨周轉率天數由 129.1天上升到 165.3天，是不太好的徵兆。

FORS 由2018年上半年5分上升7分，表示集團業務有改善跡象，但暫時未有注意價值。

股票估值

上一篇文章 3898 中車時代電氣 2018-06-30 中期業績 預計2018年每股盈利減少5%，即是大約$2.45，以波幅預計市場以13.2-21.8倍 P/E 交易，估值上下限便是 $32.30-53.40。以1-9月份業績和人民幣下跌，全年盈利要下調到15%大約$2.191。

暫時今年股價高低$36.00-$53.30，低位$36.00是在6月份，高位$53.30是在1月份，預期 P/E 16.4-24.3倍。上篇文章當時8月股價大約$44.85，在估值中間偏上位置，未有機會持有。

現價大約$41.9，預期 P/E 19.1倍，如果今年高位已見，以波幅預計市場以14.7-24.3倍 P/E 交易，估值上下限便是 $32.20-53.2，現價在估值中間偏下位置 。

延伸閱讀：
3898 中車時代電氣 2017年全年業績

(權益披露: 筆者於執筆時並未持有上述股票，但不排除將來會否持有上述股票相關權益)