無聊的恆生指數季度統計

恆生指數第三季下跌應該已成定局，已經連跌了兩個季度，過去的已經過去，下一個季度走勢才是現在投資者所關心。

以上是由1998年恆生指數每年第二季、第三季及第四季的升跌資料，分析一下可以得出以下數據：

• 以上統計總共 22 年，第二及第三季度的升跌是 50/50，所以沒有明顯的指引。但第四季度係 21 年中，上升有 15 年，下跌只有 6 年。上升比率 71.4%，因此坊間普遍認為基金年尾粉飾櫥窗是有根據的；
• 只看第三及第四季度，連續兩個季度都下跌比率是 40%，而第三季度下跌第四季度上升有 60%，雖然上升比率略高，但不是有太大偏向性；
• 三個季度一起看，第二及第三季度也下跌，而第四季度上升、下跌的比率也是 50/50，即係也沒有指引；
• 如果看年份，三個季度也下跌的年份是 2000，2008，2018年，而第二、第三季度下跌及第四季度上升的年份是 1998，2002，2011。如果夾硬來說就是沒有試過連續兩年連續三個季度下跌，重覆發生的年份也相差好幾年。因為上年才發生了三個季度連續下跌，今年再發生的機率相對減少，但證券市場永遠都會有例外發生。

結論是今次分析指引不是太明顯，以歷史數據，第四季上升的機會稍多少少。如果以歷年第四季波幅走勢，通常不是先跌後升就是先升後跌，如果 10 月份初中段是跌，可能有利於第四季最終收陽燭完結今年市況，到時年尾又看看結果是怎樣。