股壇無忌: 月供股票記錄 2019-02 (第2期)

2019年2月28日星期四

月供股票記錄 2019-02 (第2期)

記錄文章是在月尾出，但係其實每一段都是當時倉位成交了之後就寫下的，因為怕到月尾的時候已經唔記得咗當時點解要買賣。不過今日出文前睇返之前所寫，因為市況轉變得很快，一個月下來有些已經不合時宜，所以文章看來可能有些散亂。

雖然通常都不太理會市況，但始終指數由低位升了4000多點，普遍股票升幅30-50%不等。現在入市總覺得是高追，而且可買入的股票目標變得越來越少。

股票買賣

今個月買入了3隻股票，大致如下：

1) 1382 互太紡織

買入互太紡織是跟據 Robot Investment Capital 的分析，其實派息已經下跌了4年，因為越南廠房問題，業績一直倒退。但上一季度派息開始增加，所以有機會業務開始好轉。

本來是買入 2000股，但系統只係$6.80成交了1000股，股價便突破向上。不過 26/02/2019 公告越南廠房營運受影響的進一步發展通，所以就追埋個1000股。

買入 2000股平均價$7.04=$14080
以2017年全年股息 $0.45 計算，買入價週息率6.4厘。
以 IB 預計 2018年全年股息 $0.64 計算，預期週息率9.1厘。
如果以機器人兄預計股息大約 $0.52 計算，預期週息率7.39厘。
下次業績公佈大約06/2019，除淨日大約13/08/2019，還有166日。

如果以五年平均息率高低5.71-7.75厘作估值，買入價在預期週息率偏上位置，但如果派息不及預期，估值便要向下調整。

2) 0178 莎莎國際

看到這編文章取之有道其實已經是上年7月，股票市場最困難的地方就是其不確定性，什麼事也有可能發生。股價可以升到你唔信，也可以跌到你唔信，以為不會再見的價位，轉眼就到。

本來不應該買入這股票來收息，因為派息比率連續超過三年 100%以上，而且派息減少。雖然公司還是凈現金，但減少派息自然影響股價，可能賺息蝕價。不過上一份中期業績派息增加了$0.03，期望公司恢復增加派息。

所以當 13/02/2019 公告 2019年新春期間香港及澳門未經審核之最新銷售數據，股價即日跌了10%，便嘗試接刀。上一份中期業績其實做得不錯，如果成本控制得好，業績未必太差。

買入 4000股@$2.80=$11200
以2017年全年股息 $0.175 計算，買入價週息率6.25厘。
以 IB 預計 2018年全年股息 $0.18 計算，預期週息率6.43厘。
如果假設今年有特别息$0.02，預期週息率7.14厘。
下次業績公佈大約06/2019，除淨日大約03/06/2019，還有95日。

如果以五年平均息率高低4.02-7.09厘作估值，買入價在預期週息率偏上位置，關鍵是今年可唔可以維持到派息。

3) 0001 長江和記實業

紫夜兄留言推介長和，當然要看一看。雖然我對長和印象麻麻，因為不太看得懂條數，但用來收息又是另一種考慮。收息股每年穏定地增加派息，比什麼也重要，就算睇唔明公司條數，只要息率高，便有值博空間。以 Victor 主理長江基建時的往績，相信長和的派息政策也是每年增加。而且長和股價已經下跌了差不多4年，上一次下跌4年已經是2000年，因此未來幾年向上的機率頗大。

買入 500股@$79.20=$39600
以2017年全年股息 $2.85 計算，買入價週息率3.60厘。
以 IB 預計 2018年全年股息 $2.94 計算，預期週息率3.72厘。
如果以前兩年股息增幅加上中期股息增加了$0.09，全年有機會派息$3.04以上，預期週息率3.84厘，接近4.00目標。
下次業績公佈大約04/2019，除淨日大約13/05/2019，還有74日。

如果以五年平均息率高低2.35-3.25厘作估值，買入價在預期週息率偏上位置，差不多是5年來息率最高水平。

不過本來應該等一下，而且買入後組合現金變成負數，是有少少心急了，但長江1號有機會做藍燈籠，就心急一次吧 (以上這一段是月初時寫的，估不到月尾藍燈籠已經上升了🤣)。因此同上次 2388 一樣，做返一些期權把成本減低一些。

期權買賣

1) 0001 長江和記實業

Covered Call

買入500股 0001 同時 Short Call 了一張4月份行使價$85.00 CALL 收期權金 $0.90。

💡：Idea 係收息要等到5月，如果2個月升到$85.00 連期權金$0.90(實收$0.858)。就算被 call 走，回報 $6.658÷$79.2=8.4%。即是本來這一筆資金期望年回報3.84%，現在2個月已經超額完成。

如果冇被 Call 走，就收多$0.758期權金及等派息。

Short Put

Short Put 了1張3月份行使價$75.00 PUT 收期權金 $0.80。

💡：Idea 係個倉已經冇錢，收一些期權金可以幫補下，IB 一手只收幾千蚊按金。而且如果股價向下，很多時會被市況影響未必敢加注，用 Short Put 的好處是計劃在某個價位便持有，到了那一刻便一定要執行 (當然到時可以搬倉避一避)。如果3月份 0001 跌到$75.0 就要接貨，成本是 $75.0-0.80(實收$0.758)=$74.242，同已持有的一注大約差$5.00 。

以上一段是月初時寫的，估不到月尾期權金已經收縮到只剩15%以下，所以 Short Put 先平倉，平倉價$0.11，賺$303.0。以按金$3135計算，回報9.7%。以行使價計算，回報0.81%。

2) 0011 恒生銀行

恒生銀行公佈了 2018年業績，詳細分析在 0011 恆生銀行 2018-12-31 全年業績。只看派息全年港幣7.50元，增加11.9%。

業績公佈當日 Short Put 了2張3月份行使價$175.00 PUT 收期權金 $1.53(實收$1.43)，如果接貨，成本是$173.57。
以2018年全年股息 $7.50 計算，如果接貨價$173.57，週息率4.32厘。
以之前三年派息走勢，預計2019年全年派息 $8.00 計算，預期週息率4.61厘。
如果以五年平均息率高低3.78-4.75厘作估值，接貨價價在預期週息率偏上位置。

💡：Idea 係第四次中期業績股息$3.60除淨日2019/03/04 ，除淨日後股價可能跌回$180以下 (以上這一段是當時寫，現在估計不會了)。反正去到這水平會入貨，就先收一些期權金，預計派息前股價應該頂得到。為什麼不在現價買入股票收息？我都想，但冇哂錢😅。

又係估唔到月尾期權金已經收縮到只剩15%以下，所以 Short Put 先平倉，平倉價$0.20，賺$226.0。以按金$5440計算，回報4.9%。以行使價計算，回報0.65%。

3) 2328 中國財險

月初做了一個 Short Put 期權，做了之後計數才發現做錯了。以為財險有股息$0.386，當時股價$8.30，息率大約4.65厘。怎知原來之前10股送5股紅股，即係股息要調整到$0.26，息率只得大約3.1厘。所以倉位已經找機會平倉了。

Short Put 了1張3月份行使價$8.00 PUT 收期權金 $0.24(實收$0.2305)，已經在$0.06平倉，賺$322.0。以按金$2384計算，回報13.5%。以行使價計算，回報2.01%。

4) 0005 滙豐控股

滙豐控股公佈了 2018年業績 - 摘要，詳細分析在 0005 匯豐控股 2018-12-31 全年業績。只看派息全年美金0.51元，冇增長。

Short Put 了1張4月份行使價$62.50 PUT 收期權金 $1.00(實收$0.9475)，按金$5180，如果接貨，成本是$61.55。
以2018年全年股息 $3.971 計算，如果接貨價$61.55，週息率6.45厘。
管理層承諾今年派息一樣，所以預期週息率6.45厘。
如果以五年平均息率高低4.70-6.15厘作估值，接貨價價在預期週息率偏上位置。

💡：Idea 都係因為冇錢，想買都要等下，所以先收一些期權金。

5) 0002 中電控股

中電控股公佈了宣佈2018年1月1日至2018年12月31日止全年業績、宣派股息及暫停辦理股份登記手續，詳細分析在 0002 中電控股 2018-06-30 中期業績。只看派息全年港幣3.02元，增加3.78%，合乎預期。

Short Put 了1張3月份行使價$90.00 PUT 收期權金 $1.05(實收$1.008)，按金$9608，如果接貨，成本是$89.0。
以2018年全年股息 $3.02 計算，如果接貨價$89.0，週息率3.4厘。
預計2019年全年派息 $3.13 計算，預期週息率3.52厘。
如果以五年平均息率高低3.28-4.19厘作估值，接貨價價在預期週息率中間偏下位置。

💡：Idea 當然唔係想呢個價位接貨，因為未夠4厘，其實只係想投機下，搏$90守得到。如果真係接貨，就到時先算。

6) 其他已平倉期權

1658 郵儲銀行 - 3月份行使價$4.20 PUT 平倉價$0.02，賺$279.0。以按金$2468計算，回報11.3%。以行使價計算，回報1.33%。
2388 中銀香港 - 3月份行使價$29.0 PUT 平倉價$0.08，賺$137.0。以按金$635計算(有 Short Call 抵消)，回報21.6%。以行使價計算，回報0.94%。

暫時因為本金少，倉位細，期權交易成本大幅影響回報。