2019年6月28日星期五

月供股票記錄 2019-06 (第6期)

最近香港所發生的一切,令到大部份香港人都冇心機做嘢。看到一些 blog 友清倉,有一些就沒有心機看股票,只是專注於 facebook、新聞報導及各大討論區等。當大家感到前途迷惘,實情係股票市場有心人不斷在低位買入,重要係少有的連續多天的主動買盤 http://blog.bennyleung.com/?p=20038。當然不可以說有人買就這樣證明股市已經見底,但當有一、二百萬 (民陣數字,個人不認同) 香港人好忙碌的時侯,究竟是什麼人主動買入?又對香港那麼有信心,用真金白銀投票 (陰謀論可能是內地托市)?

其實歷史只是不斷的重覆發生,由 97 年前到現在已經廿多年,每次説移民走的,清倉的,最後怎樣?就以最近期的 2014 年佔中事件,恒指之後有再創新高嗎?人總是善忘的,又其是香港人。

我估除咗我之外,這兩個月都冇咩邊個 blogger 個倉係 full 倉再加上借突,上個月已經提及,如果組合內股票今個月再下跌,就可能爆 margin。不過今個月組合沒有什麼交易,因為大部份個股沒有再跌到下一個入貨位,所以暫時可以抖一抖。大市是否已經跌定或是再有下一波跌浪,就不會去估或等。只等現金水平上升返,就可以再出擊。

當人人也覺得是六絕,其實大市六月份悄悄地由低位上升了差不多二千點,修復了大概一半跌浪。

組合表現 (半年結)


話咁快半年就過去,組合回報初步達到目標,我不會跟恒指或什麼 benchmark 比較,因為有回報就有回報,沒有就沒有,跑贏或跑輸大市其實沒有什麼意義。如果以全年投入資金 $360000 計算,雖然是每月投入一部份,但用總數方便計算,組合暫時回報 6.4%。如果以 6 個月投入資金加融卷總額計算,回報大約 9.7%。

以現金流角度,半年股息收入 $7592.32,而期權金收入是 $8962.00。以股息為投資目標的投資者,當然希望收了股息而股價不下跌,可以賺價及賺息才有機會每年有 10% 以上回報,因為通常股息大約只有 4-5% 年回報。如果以半年股息收入除以一年投資金額,上半年股息年回報大約 4.2%  (假設下半年股息收入差不多)。

以 SP 收期權金作為現金流的 concept,其實同收股息差不多,當沽出認沽期權的時候就是希望股價不會下跌,而到期可以收取期權金。期權的做法其實是自己制造更多收入機會,只是用了槓桿及 margin,不是現金的投入。

所以兩者也是希望有現金收入,而股價不下跌,更甚是把現金收入再投入,令到資産不斷增加。

如果以半年期權金收入除以一年投資金額,上半年期權收入年回報大約 5.0%  (假設下半年期權金收入差不多)。如果組合持有的股票股價沒有大變動,兩者相加預期組合年回報大約有 10%。

當然組合現時有些股票暫時虧損,抵消了股息及期權金收入,所以組合最終成敗關鍵其實也只是取決於選股 (好廢話,鬼唔知阿媽係女人😅)。不過用這方法選擇股息高的股票,其實就是希望防守性高一些,可以幫補股價下跌的損失。

暫時不太選擇傳統收息股例如公用股及 Reits,因為大部份現價也不便宜。而且自己比較喜歡有實業的公司,只靠收租及資産價格上升來賺錢的公司,總是覺得對社會沒有什麼貢獻,不過只是個人喜好,沒有什麼褒貶之意。

股票買賣


組合現在持有股票十隻,如果計及股息同期權金收入,實際只有 2314 理文造紙,0386 中石化及 0178 莎莎國際暫時虧損,而 0178 是虧損最多,基本上是一隻累全家。暫時賺得最多的是 2128 中國聯塑。

當初買入 0178 莎莎國際的原因是雖然零售銷售減少,但相信成本也會減少,因此收入減少,未必會令到盈利大幅減少,而現價應該已經反影了業績倒退。最近供佈業績的零售股,大部份業績也不太差。而今個月 0178 公佈 2018-2019年全年業績比預期好,股價曾一度抽升十個 percent,但之後又再度下跌,可能市場還是擔心,今年盈升會下跌。

不過組合暫時最失敗的投資不是虧損最多的莎莎國際,因為買入時的考慮跟業績大至相符,反而是賺錢最多的中國聯塑,絕對係典型散戶式操盤,贏錢嗰隻就買得少,蝕錢嗰隻就買得最多啦!雖然不斷想找位加注,但最後係突破之前也沒有做到,操作真係有好大改善空間。

另一隻 1088 中國神華,本來諗住期權接貨等收息,但月頭加了個 7 月 SC 等除淨股價下調,想收兩家茶禮。怎知 6 月份 1088 由頭升到尾,除淨前重比人 call 走咗,變成半年股息收入大幅減少。下次如果一入價就要轉倉下月,不可以有僥倖心理等結算。不過 call 走股票令到組合融券金額大幅減少,也算是合理操作。因為 SP 期權主要是為了期權金,所有接貨通常只是暫時性。

而且今個月 IB 港元保證金貸款利息急升,息率是 5.214%,因此今個月大約要付 $126.32 利息。如果下個月市況沒有再跌,可能就不用再付利息。

期權買賣


今個月期權買賣只有很少成交,也是一個指標,表示部份個股沒有再大幅下跌。因為很多有期權買賣的股票,也是恒指或國指成份股。

💡:1) 已有倉位,SC 減低成本:

  • 0001 長江和記實業 - Short Call 了 1 張 6 月份行使價 $77.5 CALL 收期權金 $0.50 (實收 $0.458),不過月中曾經兩次升穿行使價,所以沒有等結算就先平倉。平倉之後開了另一張 7 月份行使價 $80.0 CALL 收期權金 $0.75 (實收 $0.708) 。
  • 2328 中國財險 - 6月份 Short Call 已變廢紙。再開了另一張 8 月份行使價 $9.00 CALL 收期權金 $0.14 (實收 $0.1305) 。其實不太值博,有啲危險。

💡:2) 想入貨,但係目標價有些距離,所以用遠權收下期權金先:

  • 0135  崑崙能源 - Short Put 了 1 張 12 月份行使價 $6.75 PUT 收期權金 $0.55 (實收 $0.5405),如果接貨,成本是 $6.2095。

💡:3) 已有遠權,但正股持續向下,分注再做下一個行使價:

  • 1928 金沙中國 - Short Put 了 1 張 12 月份行使價 $31.00 PUT 收期權金 $2.10 (實收 $2.0525),如果接貨,成本是 $28.9475。

現有倉位如下:



(權益披露: 筆者於執筆時持有上述股票相關權益,但不排除隨時減持)

9 則留言:

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    1. 多謝有心機睇完,我覺得寫得好長篇。

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    1. 我啲期權比起你嗰啲,真係蚊髀同牛髀😰

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  3. 好久不見無忌兄的股票分析,甚是想念 嘿。

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    1. 最近周身痛,痛完肩又痛腰,坐唔到寫嘢。而且因為現在組合和之前所 trade 有些不同,所以花了很多時間重新 update 過個選股 system,希望遲一些可以開始返寫文章。

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    2. 原来如此,多休養,早d好返。 祝好

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