維達國際 (03331) 截至二零一八年六月三十日止六個月之未經審核中期業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/0719/LTN20180719052_C.pdf
受惠於各區域強勁的銷售帶動，2018年上半年集團收益及盈利增幅分別達到了16.3%及30.1%。紙巾及個人護理分部分別佔本集團總收益的81%及19%，和2017年度收入分部一樣。
銷售渠道方面，來自傳統經銷商、重點客戶超市大賣場、商務客戶及電商之收益分別佔本集團總收益的37%、26%、15%及22%。電商及商務客戶的表現繼續亮麗，其收益實現雙位數增長。和2017年比對商務客戶及電商佔比上升1%，而傳統經銷商下降2%，
2018年半年收入同比增長16.3%，但環比減少-6.0%，毛利率第一季28.5%，半年29.7%有所增長。股東應佔溢利同比增長30%，但比對2017年下半年有39%增長，而盈利增長比收入多表示集團有效控制成本，增加效率。每股基本盈利港幣0.3490元，同比增長26.9%。整體集團上半年業績做得非常好，業績超出預期。
公司基本因素
半年財務比率股東權益回報率、邊際利潤率、總資產回報率也有改善。但負債輕微增加，流動比率降至1.03，有資金壓力。
最差是現金流比上年同期大幅減少，不過存貨周轉天數和應收賬款天數有改善，所以暫時不用太擔心。
FORS 2017年度7分上升到9分，表示2018年上半年集團全面做好，但因為現金流問題，所以達不到10分。
股票估值
上一篇文章 3331 維達國際 2017-12-31 全年業績 估算2018年營業額15%到155億，通常下半年收入比上半年多，所以很大機會可達到。暫時今年股價高低位$12.6-$16.26，預計 P/S 0.94-1.21倍，以五年平均 P/S 1.12-1.66倍，上行的空間應該比下行大。
(權益披露: 筆者於執筆時持有上述股票相關權益，但不排除隨時減持)
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