股壇無忌: 3月 2021

2021年3月31日星期三

2238 廣汽集團 2020-12-31 全年業績 + 期權操作 + 汽車股走勢

2238 廣汽集團 3 月 25 日公告二零二零年年度業績
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2021/0325/2021032501985_c.pdf

集團 2020 年全年收入較去年同期增長 12.8%，毛利同比增加 6.2%，毛利率 18.8% 同比減少1.1%。公司擁有人應佔溢利同比減少 3.85%，每股基本盈利港幣 0.6913 元同比減少 4.83%，末期股息每股人民幣 0.1500元，全年股息港幣 0.2145 元同比減少 4.0%。

其實業績不是太差，比起其他車廠在疫情的一年收入還可以增長算是不錯了。毛利也有增加，毛利率只是輕微減少。而盈利減少主要是其“他收益－淨額”比去年減少。

而睇返附註，其實是政府補助減少，跟實際經營沒有關係。

不過市場這兩年也不太睇好 2238 廣汽集團，原因是合營企業及聯營企業利潤的份額始終是集團主要盈利來源，而廣汽豐田、廣汽本田未來命運如何又不知道，自主名牌又未做得起，所以股價都係上上落落。

2238 廣汽集團 5年週線圖

睇返五年周線圖，股價這幾年也是在 6-10 蚊之間上落，最近又去返 6 蚊邊。

2238 廣汽集團末期息 0.15 人民幣，派息日、除淨日未公佈但多數係 6 月，如果做 5 月份行使價 $6.50，有期權金大約 $0.40，接貨價 $6.10，都係呢幾年上落區間下限。如果唔理派息，做下年 3 月份行使價 $6.00，有期權金大約 $0.85，接貨價 $5.15，防守性高。

其實汽車股係週期股，雖然國內汽車市場競爭大，但毛利率也維持到雙位數，盈利有一定保證，而且 P/E 通常得幾倍。所以低潮買入，贏面頗高。

0489 東風集團股份 5年週線圖

好似 0489 東風集團股份多年股價趨勢雖然向下，但波幅夠，低位買入，也有水位可走。而且一話回歸 A 股，股價就爆升。

2333 長城汽車 5年週線圖

又或是近年汽車股勁炒新能源汽車，只要開始做電動車有些好評，股價就飛天，例子 2333 長城汽車。

0175 吉利汽車 5年週線圖

至於以技術分析，只要車廠質素不是太差，通常打底後都會有一波拉升，回報相當不錯。

2238 廣汽集團近期新聞多多，例如新石墨烯電池或彈匣電池，都表示集團積極佈局係新能源汽車，跑唔跑得出當然未知道，但股價突破可能只差一個機會。

2021年3月27日星期六

近期值得留意的股票期權

近日恆生指數顯著下跌，咁緊係搵啲股博下反彈，對像也是有期權的股票，因為之前分析過除非大市跌到 25000 以下，大舉買入正股應該未係時間，所以繼續短炒加期權止下手癮。

因為好多公司出了業績，而且宣佈派息，所以選擇期權月份要小心，如果股票派息豐厚，盡量選擇除淨前的月份，以防股價下跌或除淨後要接貨，但又收唔到息。雖然期權金派息之後的月份已有相應調整，但 short put 始終想收期權金而唔係接貨。

0883 中國海洋石油 1年日線圖

0883 中國海洋石油末期息0.25港元，除淨日 2021/06/03，如果公佈業績當日做 5 月份行使價 $8.00，有期權金大約 $0.40，接貨價 $7.60。雖然去年業績麻麻，但今年油價應該比去年高，就算接貨算是不錯的第一注。

而且因為長榮海運的貨櫃輪在埃及蘇伊士運河擱淺，油價應該短期不會大幅向下，所以派息前股價應該都頂得到掛。

1093 石藥集團 1年日線圖

1093 石藥集團末期息0.09港元，除淨日 2021/05/24，派息太少，所以可以不理除淨日。業績優於預期，應該之前底部 $7.08 都幾穩陣。如果做下年 3 月份行使價 $8.50，有期權金大約 $1.10，接貨價 $7.40，贏面幾高。

1099 國藥控股 1年日線圖

1099 國藥控股末期息0.69人民幣，除淨日 2021/06/15，業績其實幾好，派息又不差，現價 $18.82，P/E 只有 6.86倍，再跌都有限。如果做 5 月份行使價 $18.50，有期權金大約 $0.85，接貨價 $17.65，就算接貨就收息再等。

1336 新華保險 1年日線圖

1336 新華保險末期息1.39人民幣，派息日 2021/08/06，未有除淨日，但多數 7 月頭。業績普普通通，派息雖然比上年減少 ¥0.02，但都有 5 厘幾，算係唔差。之前 $28.5 區間頂唔頂得到唔知到，但做期權就係博頂得到。係公佈業績之後個日，如果做 6 月份行使價 $28.00，有期權金大約 $1.75，接貨價 $26.25，唔算好靚嘅入貨價，但就博得過。

2007 碧桂園 1年日線圖

係 2007 碧桂園公佈業績前博了的期權，最終得過桔。因為業績唔好，一出業績當日下午就立刻斬了，但估不到斬了之後又升返。這些股價明顯被操控的股票都是算了吧，做返我喜愛的 0688 中國海外發展更好。

2018 瑞聲科技 1年日線圖

2018 瑞聲科技末期息0.2港元，除淨日 2021/06/01，業績非常差，而且跌穿之前密集區，不過又係唔係咁差呢？如果等下年 3 月份行使價 $35.0，有期權金大約 $5.50，接貨價 $29.5，其實係唔係博得過呢？

6030 中信證券 1年日線圖

6030 中信證券末期息0.4人民幣，派息日 2021/08/31，除淨日未有但多數係 6 月尾，如果業績之後一日做 5 月份行使價 $15.0，有期權金大約 $0.63，接貨價 $14.3，唔算很好的入貨價，但好過現價。又或是唔理派息，做下年 3 月份行使價 $13.5，有期權金大約 $1.00，接貨價 $12.5，可能會舒服啲。

以上大部份期權基本上已有微利，繼續等運到。

2021年3月24日星期三

27/3/2021 至 2/4/2021 業績公佈的公司

下星期有留意的公司公佈業績有以下幾間：

28/03/2021 錦欣生殖 1951 末期業績年度31/12/20

29/03/2021 奧園健康 3662 末期業績/股息年度31/12/20

29/03/2021 比亞迪股份 1211 末期業績/股息年度31/12/20

29/03/2021 比亞迪電子 285 末期業績/股息年度31/12/20

29/03/2021 中國奧園 3883 末期業績/股息年度31/12/20

29/03/2021 中國聯塑 2128 業績/股息年度31/12/20

29/03/2021 中國海外發展 688 末期業績/股息年度31/12/20

29/03/2021 華潤置地 1109 末期業績/股息年度31/12/20

29/03/2021 華潤萬象生活 1209 末期業績/股息年度31/12/20

29/03/2021 中國軟件國際 354 末期業績/股息年度31/12/20

29/03/2021 達利食品 3799 末期業績/股息年度31/12/20

29/03/2021 東風集團股份 489 末期業績/股息年度31/12/20

29/03/2021 福萊特玻璃 6865 末期業績/股息年度31/12/20

29/03/2021 復星醫藥 2196 末期業績/股息年度31/12/20

29/03/2021 方達控股 1521 末期業績/股息年度31/12/20

29/03/2021 福耀玻璃 3606 末期業績/股息年度31/12/20

29/03/2021 廣發証券 1776 末期業績/股息年度31/12/20

29/03/2021 合富輝煌 733 末期業績/股息年度31/12/20

29/03/2021 京東健康 6618 末期業績/股息年度31/12/20

29/03/2021 江西銅業股份 358 末期業績/股息年度31/12/20

29/03/2021 郵儲銀行 1658 末期業績/股息年度31/12/20

29/03/2021 申洲國際 2313 末期業績/股息年度31/12/20

30/03/2021 中國國航 753 業績/末期股息年度31/12/20

30/03/2021 中國銀行 3988 業績/股息年度31/12/20

30/03/2021 百濟神州 6160 末期業績年度31/12/20

30/03/2021 中銀香港 2388 業績/末期股息年度31/12/20

30/03/2021 中國交通建設 1800 末期業績/股息年度31/12/20

30/03/2021 中國東方航空股份 670 末期業績截至31/12/20止12個月

29-30/03/2021 中國鐵建 1186 末期業績/股息年度31/12/20

30/03/2021 中國中鐵 390 末期業績/股息年度31/12/20

30/03/2021 中國南方航空股份 1055 末期業績/股息年度31/12/20

30/03/2021 萬科企業 2202 末期業績/股息年度31/12/20

30/03/2021 中金公司 3908 末期業績年度31/12/20

30/03/2021 中遠海運港口 1199 末期業績/股息年度31/12/20

30/03/2021 中國中車 1766 末期業績/股息年度31/12/20

30/03/2021 中車時代電氣 3898 末期業績/股息年度31/12/20

30/03/2021 復星國際 656 末期業績/股息年度31/12/20

30/03/2021 紛美包裝 468 末期業績/股息年度31/12/20

30/03/2021 長城汽車 2333 末期業績/股息年度31/12/20

30/03/2021 海通證券 6837 末期業績/股息年度31/12/20

30/03/2021 先健科技 1302 末期業績/股息年度31/12/20

30/03/2021 微創醫療 853 末期業績/股息年度31/12/20

30/03/2021 山東新華製藥股份 719 末期業績/股息年度31/12/20

30/03/2021 深圳控股 604 末期業績/股息年度31/12/20

30/03/2021 神威藥業 2877 末期業績/股息年度31/12/20

30/03/2021 四川成渝高速公路 107 末期業績/股息年度31/12/20

30/03/2021 星島 1105 末期業績/股息年度31/12/20

30/03/2021 威高股份 1066 業績/末期股息年度31/12/20

30/03/2021 萬洲國際 288 末期業績/股息年度31/12/20

30/03/2021 藥明康德 2359 末期業績/股息年度31/12/20

31/03/2021 中國東方集團 581 末期業績/股息年度31/12/20

31/03/2021 中國恒大 3333 末期業績年度31/12/20

31/03/2021 金馬能源 6885 末期業績/股息年度31/12/20

31/03/2021 美蘭空港 357 業績/末期股息年度31/12/20

31/03/2021 泰凌醫藥 1011 末期業績/股息年度31/12/20

31/03/2021 中芯國際 981 末期業績年度31/12/20

31/03/2021 天倫燃氣 1600 末期業績/股息年度31/12/20

31/03/2021 中國民航信息網絡 696 末期業績/股息年度31/12/20

今次又係多到睇都睇唔哂，因為已經係業績期尾聲，而且大多數是中小型股。

0688 中國海外發展 5年週線圖

第一隻要睇就是 0688 中國海外發展，因為是第一重倉股票，不過都陸陸續續食咗一半餬。這一股票可以說是我最喜愛的股票之一，因為買賣了大約十年包括正股、期權，基本上是有賺冇蝕。睇返以上5年週線圖，只要係廿蚊邊買入，不貧心20-30%回報一定有。

不過今次就嚇餐死，因為美國的制裁，我由大約 19 蚊開始買，本來諗最多跌到 17-18 蚊，點知最後跌到 $14.92。我係每跌一毫子買一注同佢死過，而期權就每跌一蚊做一注，最驚慌的時候係 set 咗盤就唔睇，由得佢買。

不過今次比到一個經驗，就係股票真係唔跌到殘唔好買。同埋個個散戶都說要撈底的時候 9 成都未到底。

業績之後可以上返 20 蚊以上的區間嗎？策略係業績好唔好都會再走多啲 take profit，跌返先至再加返期權又賺過。

0753 中國國航 5年週線圖

另一隻股票跟以上差不多策略就是航空股；0753 中國國航、 1055 中國南方航空股份、0670 中國東方航空股份。通常航空股走勢跟人民幣，即係上上落落，而 0753 中國國航有期權所以是首選。睇返以上 5 年週線圖，區間在 6-8 蚊，因為波幅大，期權金豐厚，所以 0753 中國國航期權好好做。不過今次跌到 4 個幾，但搬下倉就攪掂咗。如果之前區間冇變，跌返 6 蚊邊可能可以考慮返。

1800 中國交通建設 5年週線圖

不過股票市場多變化，好難鋪鋪贏，今個 round 基建股就輸鑊金；1800 中國交通建設、1186 中國鐵建、0390 中國中鐵。究竟是咩嘢原因跌成咁，而彈都唔彈下？真係拗曬頭。由富x資料睇，1800 中國交通建設 PE 只有 3.38 倍、PB 0.23 倍、息率 6.71%，究竟發生咩嘢事🤔？

0981 中芯國際 1年日線圖

另一隻時常等機會的就是 0981 中芯國際，so far 都賺過有唔錯的回報，上次制裁，估唔到跌得咁少，買得個一、兩注，有賺就走咗。呢隻是少數我會 all in 的股票，但今次科技股跌，佢都唔係好跌，希望可以跌多啲比機會我。

2021年3月22日星期一

1099 國藥控股 2020-12-31 全年業績 + 期權操作

https://www2.hkej.com/instantnews/stock/article/2743726/【異動股】國藥漲近4++去年多賺一成半

今早一開市前 1099 國藥控股供佈了一個不錯的業績，盈利上升 14.95%，派息也增加。通常市場都對這些業績有正面反應，一開市高開應該是肯定的，但究竟是高開高走，還是高開低走？高唔高追好呢？

如果股票有期權，其實可以先做一個期權，如果正股真是下跌才入正股也不遲，但如果正股一飛沖天，咁起碼期權都執返少少。

做期權要選月份及行使價，首先看看派息日期，是 2021/06/15，即係只可以選 5 月份到期期權，因為如果選 6 月份，不幸股價下跌被行使，可能又輸價，又收唔到息。如果選 5 月被行使，最少可以接貨等收息。

選了 5 月份，通常博短期會升都是等價，或價內，當時股價大約 $18.8，行使價 $18.5 有 $0.85 期權金，即是如果被行使買入價是 $17.65。而行使價 $19.0 有大約 $1.11 期權金，如果被行使買入價是 $17.89。

1099 國藥控股 1年日線圖

睇返日線圖，之前密集區大約在 $17.5-17.6，我係穩陣派，就做 $18.5 執餐晏仔就滿足了，但其實應該做 $19.0 進取一點，因為這些機會通常赢面都幾高。

2021年3月17日星期三

22/03/2021 雅生活服務 3319 末期業績/股息年度31/12/20
22/03/2021 愛康醫療 1789 末期業績/股息年度31/12/20
22/03/2021 碧桂園服務 6098 末期業績/股息年度31/12/20
22/03/2021 華潤啤酒 291 末期業績/股息年度31/12/20
22/03/2021 中國太平 966 末期業績/股息年度31/12/20
22/03/2021 新奧能源 2688 末期業績/股息年度31/12/20
22/03/2021 綠城中國 3900 末期業績/股息年度31/12/20
22/03/2021 綠城管理控股 9979 末期業績/股息年度31/12/20
22/03/2021 海天國際 1882 末期業績/股息年度31/12/20
22/03/2021 建滔積層板 1888 末期業績/股息年度31/12/20
22/03/2021 建滔集團 148 末期業績/股息年度31/12/20
22/03/2021 合景悠活 3913 末期業績/股息年度31/12/20
22/03/2021 康師傅控股 322 末期業績/股息年度31/12/20
23/03/2021 ３６１度 1361 業績/末期股息年度31/12/20
23/03/2021 雅居樂集團 3383 末期業績/股息年度31/12/20
23/03/2021 中國鋁業 2600 末期業績年度31/12/20
23/03/2021 中國金茂 817 末期業績/股息年度31/12/20
23/03/2021 閱文集團 772 末期業績/股息年度31/12/20
23/03/2021 康臣葯業 1681 末期業績/股息年度31/12/20
23/03/2021 永升生活服務 1995 末期業績/股息年度31/12/20
23/03/2021 吉利汽車 175 末期業績年度31/12/20
23/03/2021 Ｈ＆Ｈ國際控股 1112 末期業績/股息年度31/12/20
23/03/2021 海底撈 6862 末期業績/股息年度31/12/20
23/03/2021 華能國際電力股份 902 末期業績/股息年度31/12/20
23/03/2021 金山軟件 3888 末期業績/股息年度31/12/20
23/03/2021 昆侖能源 135 末期業績/股息年度31/12/20
23/03/2021 中國人民保險集團 1339 末期業績/股息年度31/12/20
23/03/2021 中國財險 2328 末期業績/股息年度31/12/20
23/03/2021 路勁 1098 末期業績/股息年度31/12/20
23/03/2021 中國生物製藥 1177 末期業績/股息年度31/12/20
23/03/2021 遠洋集團 3377 末期業績/股息年度31/12/20
23/03/2021 時代中國控股 1233 末期業績/股息年度31/12/20
23/03/2021 藥明生物 2269 末期業績年度31/12/20
23/03/2021 頤海國際 1579 末期業績/股息年度31/12/20
23/03/2021 眾安在綫 6060 末期業績/股息年度31/12/20
23/03/2021 浙江滬杭甬 576 末期業績/股息年度31/12/20
24/03/2021 安踏體育 2020 末期業績/股息年度31/12/20
24/03/2021 北京首都機場股份 694 末期業績/股息年度31/12/20
24/03/2021 中廣核新能源 1811 業績/末期股息年度31/12/20
24/03/2021 中煤能源 1898 末期業績/股息截至31/12/20止12個月
24/03/2021 中國建築國際 3311 業績/末期股息年度31/12/20
24/03/2021 金邦達寶嘉 3315 末期業績/股息年度31/12/20
24/03/2021 佳兆業健康 876 末期業績/股息年度31/12/20
24/03/2021 金蝶國際 268 末期業績/股息截至31/12/20止12個月
24/03/2021 茂業國際 848 末期業績/股息年度31/12/20
24/03/2021 蒙牛乳業 2319 末期業績/股息年度31/12/20
24/03/2021 新華保險 1336 末期業績/股息年度31/12/20
24/03/2021 深圳高速公路股份 548 末期業績/股息年度31/12/20
24/03/2021 騰訊控股 700 末期業績/股息年度31/12/20
24/03/2021 小米集團－Ｗ 1810 末期業績/股息年度31/12/20
24/03/2021 中智藥業 3737 末期業績/股息年度31/12/20
24/03/2021 周黑鴨 1458 末期業績/股息年度31/12/20
25/03/2021 瑞聲科技 2018 末期業績/股息年度31/12/20
25/03/2021 中國人壽 2628 末期業績/股息年度31/12/20
25/03/2021 中海物業 2669 末期業績/股息年度31/12/20
25/03/2021 周生生 116 末期業績/股息年度31/12/20
25/03/2021 中國海洋石油 883 末期業績/股息年度31/12/20
25/03/2021 彩生活 1778 末期業績/股息年度31/12/20
25/03/2021 海螺水泥 914 末期業績/股息年度31/12/20
25/03/2021 碧桂園 2007 末期業績/股息年度31/12/20
25/03/2021 華虹半導體 1347 業績/股息年度31/12/20
25/03/2021 佳兆業集團 1638 末期業績/股息年度31/12/20
25/03/2021 嘉里物流 636 業績/末期股息年度31/12/20
25/03/2021 合景泰富集團 1813 末期業績/股息年度31/12/20
25/03/2021 中國龍工 3339 業績/末期股息年度31/12/20
24-25/03/2021 中國石油股份 857 末期業績/股息年度31/12/20
26/03/2021 華潤燃氣 1193 末期業績/股息年度31/12/20
26/03/2021 中國神華 1088 業績/股息年度31/12/20
26/03/2021 中國建材 3323 末期業績/股息年度31/12/20
26/03/2021 中國太保 2601 末期業績/股息年度31/12/20
26/03/2021 華潤醫療 1515 末期業績/股息年度31/12/20
26/03/2021 東瑞製葯 2348 末期業績/股息年度31/12/20
26/03/2021 福壽園 1448 末期業績/股息年度31/12/20
26/03/2021 金斯瑞生物科技 1548 末期業績/股息年度31/12/20
26/03/2021 粵海投資 270 末期業績/股息年度31/12/20
26/03/2021 江蘇寧滬高速公路 177 末期業績/股息年度31/12/20
26/03/2021 龍湖集團 960 末期業績/股息年度31/12/20
26/03/2021 丘鈦科技 1478 業績/末期股息年度31/12/20
26/03/2021 新城發展 1030 末期業績/股息年度31/12/20
26/03/2021 東江集團控股 2283 末期業績/股息年度31/12/20
26/03/2021 青島啤酒股份 168 末期業績/股息年度31/12/20
26/03/2021 兗州煤業股份 1171 末期業績/股息年度31/12/20
26/03/2021 中奧到家 1538 末期業績/股息年度31/12/20

今次出業績不只幾間公司，多到睇都睇唔哂，所以都係集中返有期權的公司。

0700 騰訊控股 5年週線圖

0700 騰訊控股就算唔買都要睇下呢一隻股，因為關乎大市見底了沒有。看返週線，通常有大調整及小調整，小調整 20-30%，上次大調整差不多跌了 47%。今次由 $755.5 跌到 $613，只有 18.9%，市場應該都等業績，不過向上向下其實都任佢講。感覺似未跌完，以時間計只調整了五週，應該會反彈下然後再跌過。亂估可能跌倒五百邊會吸引啲，即是如果博大市調整完還可以等等。

2328 中國財險 1年日線圖

保險股 1339 中國人民保險集團、2328 中國財險、1336 新華保險、2628 中國人壽、2601 中國太保是幾好做的期權股，因為波幅大，跌就跌鐵鑊金，升就升得勁，而且個 trend 比較單純，而始終保險有資產，就算跌成點，個價都會上得返，不過近期已經升了很多，有更深回調可以考慮。

0883 中國海洋石油 1年日線圖

資源類 2600 中國鋁業、0135 昆侖能源、1898 中煤能源、0883 中國海洋石油、0857 中國石油股份、1088 中國神華、1171 兗州煤業股份因為美金弱，今年也是值得留意的股份，首選 0833 中海油，之前話制裁跌到 $6.50 走了一轉，跟住都冇機會再入，希望可以去返 $7.50 補裂口。

2007 碧桂園 1年日線圖

2007 碧桂園，之前做的期權只有微利，無論業績好或不好，也要搵位走，因為之後會派息，除非想接貨，如果唔係都係走咗先。

2018 瑞聲科技 1年日線圖

2018 瑞聲科技，呢隻嘢真是經典，記得之前升到興烚烚的時候評論過這是工業股，不是科技股，估值跟本不值幾十倍。爆煲之後真係跌到阿媽都唔認得。最近好多科技股、工業股也已經大升，更不要說之前跟他比較的 2382 舜宇光學科技，佢簡直無得同人比。不過佢又學人整光學、又話分析 A 股上市，其實有值博率。之前做期權都食到幾轉，始終唔係妖股，醜股都有翻身之日，穩陣嘅就睇埋業績先決定。

2021年3月15日星期一

第一 round 險勝

之前博業績的 1257 中國光大綠色環保、9698 萬國數據-SW 及契媽股 6060 眾安在線、1833 平安好醫生全軍覆沒。由打和、輸手續費到輸 5% 不等。不過因為重倉短抄隻 7226 ＸＬ二南方恒科，真係單天保至尊，最後賺咗今個月嘅洗費，全部加埋叫做險勝，跌市算係咁，唔貪心。

不過發現要補充一下之前篇文章，7226 ＸＬ二南方恒科係槓桿兩倍產品，但兩倍波幅是指即日平均，所以相對恆生科技指數有時會跟升唔跟跌，又或者跟跌唔跟升。而且長期會造成價格偏差，假設今日收市 3033 南方恆生科指係 $8.00，7226 ＸＬ二南方恒科都係 $8.00，如果明天恆生科指升 10%，理論上 3033 係 $8.80，而 7226 係 $9.60。但如果後天恆生科指跌返 10%，理論上 3033 係 $7.92，7226 係 $7.68，價格比 3033 更低。即是在跌市 7226 會比 3033 跌得更多，而在升市 7226 又會比 3033 升得更多。至於波幅市，因 7226 有槓桿，所以有時間值損耗，不利於波幅市。

所以坊間有說 7226 不適合長揸，只適合 day trade。我會覺得 7226 是可以 trade 幾個星期之內，但如果想揸以月計算，就可能 3033 會好的。今次我 2 隻也有 trade，講真 7226 波幅夠大，短抄係好好多。而且股價一跌就跌得金啲，好似抵買啲。不過如果買入之後再跌，當然就輸得更多，要看看注碼及各人的承受能力來選擇。

3033 南方恆生科

看看上面 3033 日線圖，之前高位 $10.95，暫時今個浪低位 7.665。

而看看下面 7226 日線圖，之前高位 $13.62，暫時今個浪低位 6.550。雖然高位比 3033 多 24%，但跌落嚟比 3033 低 15%。如果以指數始終向上的角度，長線又好似 7226 好啲。但如果呢一兩年恆生科技指數也是牛皮呢？

7226 ＸＬ二南方恒科

賺咗錢，要使咗先至係自己，今次就獎勵了一餐澳洲龍蝦比自己，希望下一 round 可以係雞鮑翅😋。

2021年3月11日星期四

1308 海豐國際 2020-12-31 全年業績

1308 海豐國際集團主要從事提供海運服務、海運的航運代理服務、堆場及倉儲服務及相關服務。

截至二零二零年十二月三十一日止年度的年度業績公告

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2021/0308/2021030800253_c.pdf

集團 2020 年全年收入較去年同期增長 8.5%，毛利同比大幅增加 49.2%，毛利率 26.4% 同比上升7.2%。公司擁有人應佔溢利同比增加 59.7%，每股基本盈利港幣 1.0249 元同比增加 58.8%，末期股息每股港幣 0.6000元，全年股息港幣 0.8200 元同比增加 9.3%。

盈利大增管理層也解釋了是因為 2020 年下半年運費暴漲。

不過如果看返損益表，運費上升了 178%，但收入其實只上升了8.5%。而盈利大升主要是因為稍售成本下降。

管理層也解釋了是因為燃油成本減少。

就管理而言，集團有兩個可呈報經營分部：

(a) 集裝箱航運物流分部，從事提供包括集裝箱運輸、貨運代理、船舶代理、堆場及倉儲服務在內的綜合物流服務；及

(b) 乾散貨及其他分部，從事提供乾散貨船舶租賃、空運代理、土地租賃及其他服務。

但其實乾散貨收入只佔整體收入 1.3%，所以可以不理。

如果只看集裝箱航運收入及支出，今年盈利大升主要是設備及貨物運輸成本和航程成本下降。而下降除了油價更可能是實際航班減少了，即是做少咗生意。

好了，通常一間公司盈利增加可以是三方面，一是做多了生意，二是產品或服務加咗價，三是成本減少。投資者最喜歡是做多咗生意，因為理論上增長可以是無限。第二是加價，最後才是減成本，因為減成本始終不會長久。

而今次海豐國際盈利大增是因為運費大幅增加，再加上燃油成本減少，不過因為疫情其實是做少咗生意。那麼投資者要考慮這情況是否可以持續下去？

公司基本因素

從以上營運數據，雖然五年來營業額不斷增長，但近年只有 6-7%增長。毛利率之前四年也是在 16-19% 之間，今年突然爆升到 26.41%，相信是去年情況特殊，未來好難維持下去。2017 年盈利也是突然增長 50多%，之後 2018 年就冇以為繼，這應該是週期股特性。

從以上財務比率，五年來業務也有增長，ROE 近年接近 20%，總資產回報率高、邊際利潤率超過 10% 以上，現金流強勁。整體財務比率非常亮麗，公司執行力強，而且派息比率高，願意跟小股東分享成果，是一間非常優秀的公司。

股票估值

海豐國際 2020 年股價高低 $6.53-17.12，低位 $6.53 是在 3 月份，高位 $17.12 是在 11 月份，下半年股價急升。週息率 4.79-12.56 厘， P/E 6.37-16.70 倍，16.70 倍 P/E 是五年來最高水平。

樂觀估計參考 2017 年急升後 2018 年盈利還有 5% 增長至 $1.0761，而派息同樣增加 5% 至 $0.8925。如果市場以五年平均息率 4.66-8.13 厘交易，預計估值上下限便是 $10.98-19.15，現價大約 $23.5，預期週息率只有 3.8 厘，超出估值偏上位置。

如果以五年平均 P/E 8.8-15.7 倍計算，預計估值上下限便是 $9.47-16.89，現價預期 P/E 21.8 倍，超出估值偏上位置。

從以上五年週線圖，股價一直上升，去年及今年波幅大幅超過之前的平均。以股價五年高低平均波幅 1.66 倍計算，暫時今年高低位 $16.20-23.70，如果低位已見，向上目標價 $26.9。如果高位已見，向下目標價 $14.3。

展望未來

管理層對未來充滿信心，而 RCEP 確實會帶來機遇。

再看看地區收入分類，東南亞收入增長 13%，相信這方面會更加加速。

集團是一站式物流服務公司，90 艘船舶其實有 26 艘是租貸船舶，會有效去抵銷週期性影響。

不過看看中國-全國&上海出口集裝箱運價指數，原來由 2008-2019 年運費也是在 500-1500 之間上落，去年才突然爆升。但看看之前 2 次去到最高 1500 之後會點？今次爆上 2500 以上是因為疫情原因，如果東南亞很多國家民眾也開始打疫苗，生活逐步正常，你話個運費會點走？

還有油價，去年疫情需求減低，今年開始復甦，即是航運成本會回復正常。就算收入、盈利有增長，相信股價已經反映了大部份利好因素。如果我現在持有這間公司股票，我會賣走了幾年不再看，因為怕自己會買返。市場每一次的故事也一樣，無論一隻怎樣優秀的好公司，抄爆咗就幾年唔會再升。而海豐國際面對未來太多不確定性，市場還有很多選擇，為何要博呢？都係個幾句，退潮時有褲著先得㗎，貪字得個貧！

不過如果真的想投資，就要留意運費的走勢，相信只要運費向下，海豐國際股價也會大幅下調，如果下調到不合理，未嘗不是長線投資的機會，始終公司在同行之中是十分優秀的。

2021年3月10日星期三

13/3/2021 至 19/3/2021 業績公佈的公司

下星期有留意的公司公佈業績有以下幾間，

15/03/2021 中國飛機租賃 1848 末期業績/股息年度31/12/20

15/03/2021 神州租車 699 末期業績/股息年度31/12/20

15/03/2021 石藥集團 1093 末期業績/股息年度31/12/20

15/03/2021 藍光嘉寶服務 2606 末期業績/股息年度31/12/20

15/03/2021 世茂服務 873 末期業績/股息年度31/12/20

16/03/2021 澳優 1717 末期業績/股息年度31/12/20

16/03/2021 康哲藥業 867 末期業績/股息年度31/12/20

16/03/2021 科聯系統 46 末期業績/股息年度31/12/20

16/03/2021 港燈－ＳＳ 2638 末期業績/分派年度31/12/20

16/03/2021 俄鋁 486 末期業績年度31/12/20

16/03/2021 越秀地產 123 末期業績/股息年度31/12/20

16/03/2021 中興通訊 763 末期業績/分派年度31/12/20

17/03/2021 遠大醫藥 512 末期業績/股息年度31/12/20

17/03/2021 長江基建集團 1038 末期業績/股息年度31/12/20

17/03/2021 耐世特 1316 末期業績/股息年度31/12/20

17/03/2021 電能實業 6 末期業績/股息年度31/12/20

17/03/2021 舜宇光學科技 2382 末期業績/股息年度31/12/20

17/03/2021 微盟集團 2013 末期業績/股息年度31/12/20

17/03/2021 葉氏化工集團 408 末期業績/股息年度31/12/20

18/03/2021 中廣核電力 1816 末期業績/股息年度31/12/20

18/03/2021 中國利郎 1234 末期業績/股息年度31/12/20

18/03/2021 中信証券 6030 業績/末期股息年度31/12/20

18/03/2021 長實集團 1113 末期業績/股息年度31/12/20

18/03/2021 長和 1 末期業績/股息年度31/12/20

18/03/2021 佳兆業美好 2168 末期業績/股息年度31/12/20

18/03/2021 九興控股 1836 末期業績/股息年度31/12/20

18/03/2021 載通 62 末期業績/股息年度31/12/20

18/03/2021 特步國際 1368 末期業績/股息年度31/12/20

19/03/2021 恒安國際 1044 末期業績/股息年度31/12/20

19/03/2021 統一企業中國 220 末期業績/股息年度31/12/20

19/03/2021 粵運交通 3399 末期業績/股息年度31/12/20

19/03/2021 中升控股 881 末期業績/股息年度31/12/20

19/03/2021 紫金礦業 2899 末期業績/股息年度31/12/20

下星期有很多以前 trade 過的公司出業績，主要都是舊經濟股票，但會再買賣的其實沒有多少間。因為帶給我美好回憶的其實沒有多少，多數都係估值好平買入，但係特價係可以再大特價，然後再超筍價，沒完沒了....😓

0001 長和 1年日線圖

好似長和系 2638 港燈-SS 、1038 長江基建集團、0006 電能實業、1113 長實集團、0001 長和，唔知有幾多人將佢哋掃咗落床下底？我記得初初寫 blog，1 號仔八九十蚊已經話好抵。照計數是事實，佢週身寶，之前賣歐洲個發射塔資產已經話值九百幾億，而個資產聽都冇聽過。現時整間公司市值才二千五百億，再之前話賣屈臣氏又話值二千億，現價個真實 PB 唔知有冇 0.1。但居然市況最差嘅時候，跌到市值只淨千七億。不過市場永遠是對的，唔升就唔升，就算今次真係升返八九十蚊，也浪費了五六年時間，人生有幾多個五年呢？最慘佢連行 range 都唔係，冇得走下位減低成本。咁我不如每年低揸高沽盈富基金好過🙄，所以點解唔會再買這些股，因為市場生態改變了。

2168 佳兆業美好 1年日線圖

另外有啲都賺過下唔錯嘅好似物管股，2606 藍光嘉寶服務、0873 世茂服務、2168 佳兆業美好，無奈市場已經抄爆咗，相信會好似 1 號仔走勢，幾年都唔會升，原因增長會不斷減慢。我嘅淺見其實條數好易計，舉例初時阿仔上市阿媽比十萬平方米佢管理，第二年阿媽賣樓又比十萬平方米佢，咁業績未有 100% 增長，但下一年就算再有十萬平方米，增長就變成只得 50%。因為基數會越來越大，增長就會越來越減少。而且而家抄爆咗，只係殺估值就唔會大升。還有市場現時物管股太多選擇，資金分散也很難抄得起。我估計之後幾年可能開始派息股價才有機會再上，始終以收息計比收租股更穩陣，但 PE 最多都係十零廿倍。

會繼續買賣的多數是有期權的股票，例如 1093 石藥集團、2382 舜宇光學科技、1816 中廣核電力、6030 中信証券、1044 恒安國際、2899 紫金礦業，不過 1816 中廣核電力期權金好低，2899 紫金礦業又抄爆咗唔會掂。

1093 石藥集團 1年日線圖

1093 石藥集團，醫藥股因為帶量採購已經沒有了以前的高估值，現在估值是歷年低位，今次業績對之後走勢可能有幾大影響。

6030 中信証券 1年日線圖

6030 中信証券，之前供股股價急跌以為守得到，這幾日 A 股大跌，最終都係向下，如果跌返之前裂口大約$13.50，可以博一博，贏面高。

1044 恒安國際 1年日線圖

1044 恒安國際，又一隻急升之後十年再沒有升幅的股票，雖然每年也有增長，但由幾十倍 PE，到現在十三四倍 PE，內需股嚟計真係超低，做 range 或期權都幾好做。

2021年3月8日星期一

跌市的選擇 7226 ＸＬ二南方恒科

去年的市況令我不斷反省怎樣的投資才是最穩健，因為年紀不輕，保本最重要。投資方法五花八門，其實無論短抄、長揸、價值、技術、事件驅動、momentum 等，只要可以長期帶來回報就是好方法。而要執行上有效果，方法適合個人性格、生活方式亦都非常重要。例如我性格比較慢，好難做即日鮮，又或是我唔想夜瞓，要我抄美股就好困難。

要保本就只投資大藍籌，不過去年太多黑天鵝，只要美國一話制裁，就算估值幾低，都被殺到片甲不留。而且市場趨向增長型股票，舊經濟公司的估值只會在低位徘徊，好難有價值重估。就算年年增長，只要市場殺估值，長期可能也只是有波幅，冇升幅，而且等待機會成本太重了。

至於增長型股票，我自問都用過 PEG 或 DCF 之類去估值，但隻隻都唔同，睇返其他人點估值，多數都係自圓其說，冇咩可以跟據，佢話值幾多就幾多，咁可以點樣投資這些公司？

香港成立了科技指數 HSTECH，好似是一個幾好選擇，因為指數理論上長期是向上的，只要不高追，在低位買入，贏面比較大，就算短線捱價，起碼有得守。而買賣相關 ETF 斷估唔會咁容易執笠，理論上亦都唔會跌到零，達到我想保本的目的。現在市場有幾隻選擇，例如 3033 南方恒生科技、3088 華夏恒生科技、3032 恒生科技 ETF、3067 iShare 安碩恒生科技 ETF 等。資金多可選擇不同發行公司，再減低這方面的風險。

還有 ETF 令一個好處是不用費神去揀乜嘢公司，有時大跌市撈底，最怕就是捉到大市轉角位，但之後反彈，自己買的股票不升。

最近科技股跌到阿媽都唔認得，咁緊係要搵啲目標睇下，見隻 7226 ＸＬ二南方恒科好似幾好，因為槓桿了二倍，買得大倍得大，當然輸也輸鑊金。