跌市中 VHSI 的啟示

這兩天終於迎來期待已久的大市調整，之前三篇文章

 

從人民幣匯價看恆生指數下半年走勢 

近期大量股份配股及大股東減持的啟示

大市成交額對後市的啟示 

又一次証明歷史是不斷重演，最少香港市場是這樣，不過人民幣暫時沒有大幅走低，今次恆指會唔會回調冇咁深？

而且又再確立近年來的見解，香港股票抄波幅比長揸回報更好，如果之前在高位忍不住入市，無論入咗咩股，都唔知幾時才可返家鄉？反之如果之前輕倉，現在就可以慢慢入市，就算現水平入市，後市再跌，中長期贏面一定比之前高。

 

以年初文章 恆生指數 2021 年波幅預計分析  估計如果今年有 8000 點波幅，以今年高位 31183 點計算目標 23183 點。今日恆生指數最低 24748 點，距離高位跌了 6435 點，調整是否足夠就很難說。但現水平入一注，跌到 24000 再入一注，到 23000 入最後一注，應該是不錯的策略。

有很多人問，怎樣可以長期在股市中贏錢？多數的答案會是說緊抱住優質股，長期就會帶來可觀回報。但第一怎樣界定優質股，好多人也只是馬後炮，要現在找到十年後的優質股真是那麼容易嗎？

我反而覺得只要避開瘋癲的市況，在合理估值之下建倉，其實買入不太差的股票，長期已經可以帶來不錯的回報。因此買入時機其實比買入什麼股票更重要。記住股票市場只有兩成人賺錢，跟住大多數人的策略，通常都冇運行。

VHSI 恆指波幅指數 月線圖

那麼怎樣才是好的時機？以上是 VHSI 恆指波幅指數 9 年月線圖，可以見到大部份時間也是在大約 13-28 之間徘徊。在中期跌市當中 VHSI 沒有爆升就表示還未是時候建倉，因為還未跌夠，但當 VHSI 超過 28，應該就是跌市最恐怖的時候，也是建倉的開始。

建倉的策略就因應投資者的性格而定，好似我喜歡接飛刀，現在就是慢慢建倉的時機。對於穩陣派，可以等多兩、三個月，因為跌市之後通常也會有兩、三個月在低位徘徊，到時慢慢吸納心儀的股票也未遲，中長期回報必定可觀。

還有像我這些喜歡做遠權的投資者，這幾日做下年到期的期權，期權金相對吸引。今日 VHSI 最高 36.49，相信今次不會像 2020 年不斷爆升，只要控制好 margin 不要 over trade，問題應該不大。下年食粥食飯，就看今次開到幾多倉位😅。

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