2601 中國太保 - 一年一次的買入機會

以上一篇文章 1336 新華保險 - 賺餐晏仔的機會 ，無論是讀者回覆或閱覽數也是近期文章偏低之一，再加上之前分析內險股的文章，也表明看這 blog 的讀者好像對內險股不大有興趣。而看看其他 blogger 也好像沒有那一個對內險股有投資興趣，為何會這樣呢？內險股真的沒有投資價值嗎？

反而我自己幾乎每年也會買賣內險股，而且多年下來差不多每次也是賺錢的。

首先看看一般人怎樣投資，相信無論是生手或老手，每年也會看看一些基金經理或投資高手對新一年有那個板塊值得投資而去選擇今年想投資的股票。這種從上而下的投資方法或選股方法，好像不知不覺成為大部份股票投資者的必然選擇，而且沒有什麼人會質疑這一種方法。

當然我最初的投資生涯也是按照這種模式進行，而成績當然也跟大部份散戶一樣，輸多贏少。我不知道有多少人會反醒究竟問題出在哪裏？或是輸了就算，新一年又再重新揀選另一批股票，希望今次可以把輸的賺回來。幾年之後我漸漸發覺這方法有幾個問題如下：

 

• 第一是一個投資組合裏，一年下來總有些是升，有些是跌，拉勻可否賺錢其實取決於當年市況，多於選股；
• 第二是止蝕的問題，除非一買入股票就上升，如果買入之後下跌都要面對止蝕的考驗。每年大市也會有一定波幅，大市只有由頭升到尾的一年最易賺錢，其餘無論是一年來下跌市況、先跌後升、先升後跌，股票上上落落是不容易處理。結果是持有的股票止蝕的機率非常之高，當不斷的止蝕發生，又怎會賺到錢。而妄想可以在每年的低位買入股票，基本上是不可能；
• 第三亦是整個策略最大的盲點，這一種投資組合、選股方式原來令到我們在不知不覺之中每年也投資了大量我們自己不熟悉的股票、公司或行業當中。有些人總以為睇咗一些評論、睇咗業績，計下數就以為對公司狀況非常清楚了解。又其是一些新興行業，當投資了不太了解的行業，而波幅來到就會產生信心、止蝕問題。這樣持續的投資，回報又怎會好。

正所謂無論是黑猫或白猫，只要捉到老鼠就是好猫。投資也是一樣，最終目標就是帶來資本增值，所以只要可以帶來回報的就是好股。因此我們跟本不需要每一年也揀選一堆股票，只要有幾隻熟悉的股票，其實已經足夠。而內險股就是其中之一員，2601 中國太保更是暫時內險股中最好的股票。所講的好不是公司基本因素，而是每年的波幅走勢，只要在偏低時買入，基本上贏面非常之高。

2601 中國太保 月線圖

看看 2601 中國太保上市以來的月線圖，除了去年因為 Covid-19 超跌，股價一直在趨勢線上上升，但中間波幅驚人，最近的大跌又去返接近趨勢線底部。

以上是記錄 2601 中國太保由 2009 年上市以來每年未除淨的高低位，有以下幾點可以注意：

 

• 第一點最重要就是如果每年在低位買入，第二年一定賺錢，升幅由 27.5-138.8% 不等，平均 60.7%；
• 除了 2011 及 2020 年外，歷年低位都是大約 20 幾蚊，而高位除了 2011 年只有 $29，所有歷年高位也是超過 30 蚊以上，更有幾年達到 40 蚊以上；
• 即是如果在貼近 20 蚊入市，第二年就可以在 30 蚊以上賣出，投資就係咁簡單🤔。

 

而這樣的走勢其實是有基本因素支持，通常一間公司的價值可以簡單從資產多少來決定，而最有價值的資產就是現金、磚頭、金融產品。保險公司資產主要是金融產品，但有別於銀行會有壞帳，保險公司多數持有債券為資產，相對比銀行更安全。只要公司的內涵價值每年提升，股價一時的下跌，就是機會，因為股價最終一定會反影返公司的價值。還有只要每年保費增加，現金流持續，基本上從來沒有保險公司會執笠，或者經營有什麼問題，因此造就了內險股是最穩陣的投資對象之一。

暫時是每年也賺硬的投資，以第一季業績，相信今年內涵值不會減少，而暫時每月保單也是增長中。這種賺硬的投資，你敢 all in 嗎？雖然我投資了多年，但我也不敢😅，今次可能用 1/3 啦！

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