另一種股票期權 deep in money 搬倉方法 - 1800 中國交通建設

之前 文章 講過股票期權到期入價要搬倉可以搬低一格行使價，目的係每搬一次倉，可以把成本向下調。但有時因為到期時深入價內，就算搬低一格行使價都好似有排都未返到家鄉。如果倉位本身不是很大，就可以考慮加大倉位，般低幾格行使價。

組合內有 2 張 2019 年 12 月到期 SP 1800 行使價 $7.50 期權，以現價大約 $6.10 等到月尾應該都唔會有乜奇跡出現，如果現價平倉期權金要付 $1.40，因為 deep in money 所以已經沒有時間值。

為了補償平倉的損失，從以上 2020 年 12 月期權開價，搬倉可以有兩個選擇，第一好像之前做法搬低一格行使價 $7.25 收期權金 $1.44，第二可以選擇 SP 4 張行使價 $6.25 收期權金 $0.72，計算如下：

• 因為 1800 期權是一手 1000 股，平倉行使價 $7.50 期權要付 2張*1000股*$1.40=$2800；
• 如果 SP 行使價 $7.25 期權收 2張*1000股*$1.44=$2880，足夠補償以上損失；
• 如果 SP 行使價 $6.25 期權收 4張*1000股*$0.72=$2880，一樣是收 $2880，可以補償平倉損失。

SP 行使價 $6.25 期權好處是比較貼近現價，返家鄉機會比行使價 $7.25 高很多，但壞處是加大了倉位，如果要接貨會動用更多資金，所以偏向本身倉位不太大時才考慮。

之前 2019 年 12 月到期 SP 1800 行使價 $7.50 期權收了期權金 $0.56，加上 SP 2020 年 12 月行使價 $6.25 期權金收多了$0.04，總共 $0.60。但因為倉位加大了一倍，所以打和點是 $0.30，即是只要期權金由 $0.72 收縮到 $0.30，不計手續費就可以返家鄉。

期權要持續賺錢，做對倉位不是最重要，最重要是做錯倉位，虧損時怎樣去面對及救倉。坊間很多所謂教人的老師，只懂得不斷開倉，搏一鋪贏可以把眾多虧損補回。但胡亂開倉，虧損時一爆 margin，就會把之前所贏全部輸掉，輸身家的也見過很多，所以期權不 over trade 就是保命的第一規條。

(權益披露: 筆者於執筆時持有上述股票相關權益，但不排除隨時減持)