0857 中石油

中石油 (00857)，一個好似被人遺忘的名子，以前很多組合也會買入這個股票，但這幾年好像都沒有人會推介。有很多國企見證了一間公司的發展歷程；由小到大，由發展中到加速增長，由增長到放緩，到了行業樽頸，不能突破的便上下浮沉，如果業績開始倒退，股價便從始一沉不起。中石油便是其中之一間。

公司基本因素

因為原油價格由 2014年開始大跌，中石油的業績和盈利從 2014年便不斷下滑。所以現在買入中石油純粹是因為國際油價應該已經見底，估計中石油最壞的時候應該過去。

7月26日中石油發了一個盈喜，盈利由上年同期人民幣 5.28 億元大幅增加到人民幣 90-110 億元。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2017/0726/LTN20170726262_C.pdf

其實今年第一季度業績比起上年已經轉虧為盈，業務持績好轉。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2017/0427/LTN201704272707_C.pdf

股票估值

如果以盈喜半年賺 110億計，每股盈利大約 $0.07，全年估計賺 $0.14。但之前幾年盈利不穩定，所以不用 P/E 做估算，用 P/B 計會比較好。 以第一季公佈的股東權益人民幣 1,197,569百萬元計，每股資產浄值大約 $7.74。之前低位 $4.72， P/B 大約 0.61倍， 屬於歷史估值嘅下限。歴史估值平均上限為 1.25倍，保守啲計如果股價升返上 1.00倍 P/B，大約係 $7.00，現價計有潛在 40%升幅。

從技術層面看，上一個浪低位在 $4.16，高位升到 $6.38，升幅 53%。如果今次低位在 $4.72，50% 升幅大約 $7.08 和 P/B 估值吻合。

組合在昨日收市對盤 $5.03 買入 6000股。

( 權益披露 :  筆者現在持有或將來會持有以上股票 )