0762 中國聯通 2018-06-30 中期業績

中國聯通 (00762)  2018年中期業績公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0815/LTN20180815478_C.pdf

集團2018上半年整體收入較去年同期增長7.92%，EBITDA較去年增加4.91%，EBITDA率30.6%同比減少-0.88%。公司權益持有者應佔盈利增長144.8%，每股基本盈利人民幣0.19元同比增幅為90.0%，不派中期股息同去年一樣。

公司基本因素

2018年上半年財務比率普偏做好，股東權益回報率、邊際利潤率和總資產回報率增加。只是毛利率輕微下跌及發行股數增加。

FORS 由2017年度11分下降到2018年上半年的9分，因為發行股數擴大，影響每股賬面資產淨值下跌。

股票估值

上一篇文章 0762 中國聯通 2017-12-31 全年業績 預計2018年每股賬面資產淨值增長3%到$12.28，因為人民幣下跌和發行股數增加，所以修正為全年可能減少3%至$11.5560。

暫時今年股價高低$9.20-$11.94，低位$9.20是在1月份，高位$11.94是在6月份，預期 P/B 0.80-1.03倍。

現價大約$9.26，預期 P/B 0.80倍，以五年平均 P/B 0.75-1.16倍計算，P/B 估值上下限便是$8.67-13.40，現價在估值偏下位置 。

(權益披露: 筆者於執筆時並未持有上述股票，但不排除將來會否持有上述股票相關權益)